【中國窗】訊 港股自去年10月30日開始調整至今已達5個月，累跌達11368點（自31958點跌至20572點），已滿足一個中期調整之所需。目前主要藍籌之平均市盈率僅14倍，且有3厘之股息，相對銀行存款，自然較為吸引。不過目前市場之氣氛，投資者入市信心及意態相當不足，可能經過持久之尋底后，一般散戶已信心盡失；或者，此刻之心情是保本遠較增值為重要。

    散戶欠缺入市藥引

    但經驗告訴我們，散戶從來均是被動，即是說，只要大市勢頭能進一步向好，相信不少資金將按捺不住，畢竟面對達6.3％之通脹，如一直持盈保泰，手上現金之購買力定必逐步減縮，故一股入市動力正等待出擊，目前所欠缺者乃借口或入市藥引而已。投資情緒從來均有擺鐘效應，不是過熱便是過冷，即是欲搶購時便高位追入，反之，膽怯時則股票雖平亦不敢冒進。

    03年至今每潮調整上移

    港股自03年4月25日開始大升浪至目前為止，形態仍未有變差，因自8331點連延性上升至今，每潮調整之底部均是往上移，試列舉如下：8331-10917-14189-15204-18659-19386-20572。

    熊二大反彈熊三續尋底當然，每潮調整底部既仍能保持上移之勢，可能表示整個大牛市仍在健康發展中，但自去年10月30日高位31958點開始調整，技術上確有點變化，因50天線已跌穿250天線，用傳統經驗看則明顯是熊市已至，且目前正處熊一之中。如恒指能成功升越50天線，則大市將展開熊二之大反彈，繼而是再踏入熊三之尋底中。