【中國窗訊】信貸危機凸顯管理流動資金風險的重要性。

    美國目前的信貸危機給予大家的教訓，其中一個是管理流動資金風險的重要性。基本上，銀行業務一般「存短貸長」，即接受短期存款，貸出長期貸款。銀行很容易會冒上流動資金風險。所謂流動資金風險，是指銀行透過接受新的存款或從同業市場拆入新資金（這兩類均屬銀行的負債），甚或在市場將資產套現所得的資金，未必能夠及時應付客戶提取存款要求的風險。對銀行業來說，流動資金風險的概念，及管理這項風險的重要性并不是什麼新鮮事物。舉例來說，《銀行業條例》清楚規定，銀行須維持流動資金比率不低於法定的最低要求。金管局作為銀行業監管機構，一直提倡「風險為本」的監管原則，《監管政策手冊》其中一章就管理流動資金風險向銀行提供了指引。

    過去十多年間，出現了多個影響流動資金風險性質的趨勢。第一，在擁有活躍資本市場的已發展經濟體系中，銀行越來越倚賴批發層面的資金來源，但相比傳統的零售存款，這個層面的資金來源卻較為波動。第二，銀行越來越倚重證券化安排，將流動性低的資產，例如按揭貸款，轉變為流動性高的資產，因此亦越來越倚賴金融市場的暢順運作及穩定性，但最近的發展正好反映金融市場穩定并不是必然的。第三，銀行近年積極參與复雜的金融工具項目，作為經辦人以賺取收費及透過持有相關工具以賺取可觀收益，然而，這些都是嶄新的金融產品，并沒有關於市場流動性的往績紀錄可供參考，尤其在市場出現重大問題時，這些工具的變現能力實為未知之數。第四，銀行越來越多使用抵押品來減輕信貸風險，但卻仍要倚賴與其他銀行進行抵押品交易，於有需要時取得流動資金，以確保抵押品的價值足以支持相關的信貸，因而加劇了流動資金風險。