【中國窗】訊 港市雖整固但續尋頂格局仍欲罷不能，恒指現已到達筆者月前之目標26265點，當時預期大市將反彈總跌幅一半(31958-20572=11386，11386÷2=5693，5693+20572=26265)，惟恒指達標后卻緊貼高台不肯調整。

    高追者留意25861不宜失

    從形態看，大市升勢有餘未盡，由於市况正處消化及整固中，估計經過適量消化后，此反彈浪仍伺機續尋高；但經過逾5815點急升后，大市如未肯作適量調整而續其升浪，擔心月中之后升勢便無以為繼。目前在持續看好之餘，投資者最好自設止賺位，如近日冒高追入者，則須留意26093點及25861點防守性，因一旦有失，可能顯示大市將會下試25381點至24841點之前密集區。

    牛市或熊二反彈暫難定

    目前是牛市反彈或是熊二反彈確難定論，如單從技術上看，經歷5年之牛市，在50天線下破250天線之一刻后，確初現熊市感，惟技術上之形態與實際經濟狀况確又不澸合。首先，利率處較低水平，由於美國樓市仍疲弱，故聯儲局須維持低息政策，從而減輕供樓人士之壓力，樓價回穩，當有助次按相關問題獲紓緩；當然，最重要是在退稅及稅務優惠下，消費市場及營商環境均可受惠，估計此次低息周期將持續18至24個月。

    低利率下，當有利本地樓市持續發展，面對高達5%左近通脹，投資者在抗通脹時，一般均較注重樓市，故早前股市急跌，對樓價影響僅輕微。