就目前內地股市來說，由於股市制度規則的改變，由於國內外經濟形勢的變化，這些都為中國股市走出早幾個月的困境創造了條件。現在的問題是，政府應該在這基礎上進一步創造條件來保證股市的發展與繁榮。而要做到這一點，最為重要的還是要全面檢討我們現行的制度規則，以股市投資者的利益為主旨，對這些制度全面修訂、完善與確立。

    當前內地股市，經過上幾個星期的調整，重新踏上了上升之路。上海綜合指數從最低2990點上升到3760點，其升幅不可謂不大。但投資者對股市的信心仍然會不足，總會對目前的股市心有餘悸，但是，從當前內地政府對股市的態度及國內外市場的變化來看，中國股市可能在短期內走出早些時候所造成的困境。

    我早就指出，尽管中國的股市到目前為止還沒有走出「政策市」的窠臼，但是「此政策市」不是「彼政策市」，以前政府對股市的政策，更多的是如何加大對股市的具體干預，如何在微觀上來影響股市的價格。比如，股指價格高了，就用政策來打壓其股價；如果股市價格低了，就希望出台直接利好政策來推高股價。

    但目前的情况有所改進，同樣是出台股市的政策，但目前股市政策的出台更注重是如何來修改完善股市的制度規則，如何通過這些制度規則來建立起有效的市場秩序。最近，無論是大小非解禁意見的出台，還是交易印花稅的下調等，基本上就是以此為主旨。因為，在目前市場來看，并非是政府對股市出台多少利好的政策，而是要界定清政府行為與市場行為邊界，并通過這種界定來履行政府的基本職能，如界定產權制度、保證市場合約的有效履行、保證個人財產不受到他人侵害等。

    如果說，政府出台的政策僅是就此意義而言，那麼這些政策的出台就不是什麼救市不救市了，而是在確定股市的基本規則。而且在這意義上，也表明了政府有決心來改變目前市場上一系列不合理的制度規則，有決心通過這些制度規則來保護投資者利益。如果是這樣，那麼國內股市在走出早些時候的困境的路上邁出重要一步。而這一步的邁出，也正是投資者對股市信心重新建立的關鍵。在目前的情况下，只要股市的信心一恢復，那麼中國股市就能夠逐漸走向健康之路。

    還有，走過4月，中國經濟仍然行駛在快車道上。無論是CPI的高位運行，還是固定資產投資過熱、商業銀行信貸快速擴張及GDP快速增速，都沒有改變整個經濟快速增長的態勢。而且這種整體經濟快速增長的態勢會隨着國際經濟形勢的重新回暖進一步借勢發展。

    比如，國內固定資產尽管第一季度有所下落，但下落幅度十分有限。特別是，占國內固定資產投資比重較大的房地產開發投資的增長，不僅沒有下降，反之則快速增長。從2008年1-2月的資料可以看到，全國房地產開發投資完成額為2373億，同比增長32.9%，比去年同期增長(24.3%)快了8.6%。其中東部地區增長為29.8%比去年同期增長(22.2%)快了7.6%；中部地區增長為43.5%，比去年同期增長(27.3%)快了16.2%；西部地區增長為37.7%，比去年同期增長(32.1%)快了5.6%。而國內的房地產市場快速發展與繁榮，也促進了中國金融市場的快速發展與繁榮。

    還有，從近幾天公布的資料來看，美國經濟資料比預期好，令市場憧憬次按危機已近尾聲，周邊市况造好帶動亞洲股市重上逾3個月以來高位。中國股市開始上升與這樣的周邊環境影響有一定的關系。特別是，周邊經濟的變化對中國經濟的影響，可能最為重要的因素是美元連續貶值后是否會逆轉。因為，美元匯率的逆轉，不僅影響到人民幣是否要升值及升值幅度，影響到中國的進出口貿易順差關系，而且更為重要的是影響到國際市場以美元計價產品價格的變化，影響到整個金融市場的利益格局。而這些以美元計價的產品價格的變化不僅會造成對國際金融市場巨大的冲擊，也會影響到整個世界貿易格局的變化。從這幾天發生的情况可以看到，美元對其他貨幣匯率有逆轉的迹象，美元匯率上升，立即引起石油、黃金價格急速下跌。而石油、黃金價格急速下跌同時也冲擊國內外的金融市場，影響到上市公司的市場價值的重估。可以說，對於2008年來說，美元匯率的不確定性，應該是國際金融市場不確定性的最重要方面。

    總之，就目前內地股市來說，由於股市制度規則的改變，由於國內外經濟形勢的變化，這些都為中國股市走出早幾個月的困境創造了條件。現在的問題是，政府應該在這基礎上進一步創造條件來保證股市的發展與繁榮。而要做到這一點，最為重要的還是要全面檢討我們現行的制度規則，以股市投資者的利益為主旨，對這些制度全面修訂、完善與確立。這是重振國內股市投資者的信心的關鍵，也是中國股市得以健康持續發展的關鍵。