港股直通車，全名為「開展個人直接投資境外證券」，是國家外匯管理局在去年8月宣布實行的。這項措施將允許內地個人投資者在特定的條件下，買賣在香港上市的證券，內地公民持投資額至少十萬元，到任何一間中國銀行開設特定戶口，就可以透過天津分行及中銀國際證券投資香港的市場。

    港股直通車似乎是一項好的政策，備受追捧，但國家在一輪考慮后，正式宣布還須多加研究，政策的推行變得遙遙無期，但我們卻可更持平地分析政策的好壞，以及可能帶來的風險。

    直通車可給A股市場降溫

    為什麼要推出港股直通車呢？

    首先是人民幣面臨升值壓力，但人民幣升值太快會影響內地的出口價格競爭，進而影響出口數目，減少就業機會，影響內地的經濟發展，所以中央政府必須想辦法放緩人民幣升值的速度。外匯流出就是一個對抗外匯儲備過多的辦法，可使國際收支平衡，於是就有使外匯流出的措施，包括加快QDII的實行及推出港股直通車。

    其次是內地A股市場過熱，近年內地經濟良好，房地產價格不斷上升，使得在房地產獲利的人民有多餘資金投資在股票市場。加上人民幣升值和通脹的影響，貨幣變得不值錢，人民唯有將金錢投資在不斷上升的房地產以及股票市場，以求保值。但內地的投資渠道不足，以致大量資金投放到A股市場，使A股不斷上升，港股直通車可以增加一個渠道給內地投資者，給A股市場降溫。