筆者處理投資銀行業務，接觸大大小小的企業，思維必須保持高度警惕，防人之心不可無，分辨企業的好與壞、真或假極為重要。當筆者剛入行時，投資銀行前輩們常向我們灌輸三項紀律：(一)必須努力勤奮工作；(二)不可以妒忌你旁邊賺大錢的人；和(三)不可以貪污。

    3G投資規模逾千億

    在資本主義的社會，金錢挂帥，年輕人定力不夠的話，根本堅持不了。妒忌心也是一樣，社會上的流言攻擊往往是冲着有名氣有影響力或有錢的人來的，做名人一定要有心理準備。

    本周投資銀行的熱門話題還是內地電訊業的重組，上周五中國鐵通將併入中國移動，3G概念是市場熱炒多年的概念，這個概念涉及產業的規模頗大，帶動的產業也多。3G的實施對於電子與科技行業的影響將是中長期的，筆者估計這對金融行業有正面和深遠的影響，3G投資規模超過千億，企業融資理應上升。

    那麼其他行業的重組會否進行？上月底，市場傳出石油特別收益金起徵點有可能從40美元提高到60美元。

    目前，筆者雖然認為抗震救災為當務之急，短期內改變的可能性不大。但是，筆者也要指出，當時政策曾規定，如國際原油每桶超過80美元時，將另行制訂特別收益金政策。目前原油價格已經大幅超標，市場預期也是有道理的。四川大地震帶來的通貨膨脹壓力是不容忽視。

    通脹壓力不容忽視

    第一點，四川為內地豬肉生產大省，近期生產和運輸均受影響，豬肉價格短期內將受冲擊；第二點，目前，內地救災物資集中支持四川、災后重建對大宗商品的需求大幅增加；第三點，筆者估計災難后的人際關系以及災后大規模的重建工程建設，或會導致部分四川勞動力回流，在某程度給其他勞動密集企業地區帶來成本壓力。

    與此同時，4月份新增貸款仍然較上年同期回升，反映投資還是熾熱非常，調控政策不易放松。另外，筆者估計外部輸入的通脹壓力在中短期內也無法化解，一系列的政策對於投資銀行業也帶來了負面的冲擊。

    中國人民大學榮譽講座教授交銀國際董事總經理溫天納