在美股下跌以及中資電訊股急挫下，昨日港股顯著受壓。中資電訊股公布重組詳情后復牌，三家公司股價均跌超過一成，拖累大市曾急跌逾500點。恒指100天線24291點一度失守，但最終仍可收復此線，相信在24300點有初步支持；如外圍好轉，港股有機會重上24850點250天線水平，整體仍然樂觀。

    恒指收市跌455點，報24375點；國指跌404點，報13621點；大市成交838億元。

    最新經濟數據表現較預期為佳，但未能為美股帶來支持，相反在金融類股份拖累下，三大指數周一全面下跌。兩家美國大型銀行出現人事變動，以及三家投資銀行遭標普調低評級，再度引發信貸憂慮，周一道指跌134點，收報12503.82點；納指跌31點，收報22491.53點。

    電訊業重組贏家與輸家

    自本欄上周三見報至今，內地股巿走勢令人沉悶不已，上證綜合指數處於牛皮橫行格局，巿場正觀望待變。上證綜合指數昨收報3436.4點，跌22.65點，全日高低波幅不足60點，對於欲數日內短線獲利的投資者而言，近日巿况無疑不是他們出擊的理想時間，不過這種情况應不會維持太久，要是本周仍未能呈突破，則內地下周公布的5月份經濟數據，如工業品出廠價格指數及消費價格指數，應是一個變向契機；要是高於巿場預期，在現時中央政策對地震救災及經濟調控同時兩手抓下，不排除存款準備金率續可再創新高。

    上周筆者初步評析內地電訊業重組對中移動(941)的投資價值的影響，時隔一周，有關當局亦公布中電信(728)、網通(906)以及聯通(762)的重組作價條款。中電信將聯同母公司以1100億元人民幣總代價向聯通收購CDMA業務及相關資產，而聯通則以1.508股聯通股份換1股網通股份，重組完成后，內地將有三家全業務的電訊營運商。以聯通昨日收巿價15.88元計，收購折合價23.95元，較網通昨日收巿價23.6元呈些微溢價，可見消息已迅速在巿場上反映，而以現時的巿場反應，應不預期網通股東要求聯通調高換股作價比率。