加息促油價攀升

    好心做壞事的歐洲央行難辭其咎。歐洲央行總裁特里謝在議息會議中，重申對於通脹的「高度戒備」，更意外地表示不排除在未來將可能小幅加息。這番談話重挫美元，并且是油價回檔后繼續向上攀升的主要原因。

    果不其然，投資銀行高盛的分析師Jim O’Neill指出，早前原有好一段時間，市場認為油價應該已經回穩，但在歐洲央行對於堅持緊縮貨幣政策的談話釋出后，美元的壓力再度回鍋，使得歐元在當天兌美元大幅反彈超過1%，進而帶動黃金和石油等美元計價的期貨商品價格走高。當然，左右油價的因素有供需失衡的市場條件，不過很明顯，近日來油價暴漲暴跌的走勢，已經無法光靠基本面的說法加以解釋。投機炒家伺機而動，觀察的就是各國央行利率動向的風向球。

    在國際熱錢暴增、高度自由流動的年代，左右一個國家貨幣供給的關鍵，已經不再是貨幣學派的經濟學家所描述的傳統理論：「央行透過銀行基準利率調節，透過貨幣乘數的效果影響貨幣數量。」歐洲央行的決策官員對此理論深信不疑，因此才會在經濟下滑的時刻，堅持以不降息、甚至加息的手段對付通脹。