小經濟體難敵熱錢狙擊

    實際上，今日越南上演的一切，早在10年前，就在1997年亞洲金融風暴時上演過。因此不少人借此發出警告，稱越南有可能是亞洲又一次金融風暴的第一塊多米諾骨牌。

    歷史會不會再現很難預測，但是越南的經驗再次證明，任何小的經濟體無法應對龐大國際熱錢，是一條難以改變的真理。泰國如此，馬來西亞如此，越南自然也不例外。國際熱錢此番在越南再次施展了了雙向做空的「提款機戰術」：一方面在匯率上大肆做空----目前，12個月期海外無本金交割遠期報價顯示，市場押注越南盾兌美元未來一年會貶值39%；另一方面在證券市場上大肆做空越南股票。這樣，如果越南政府弃守匯率政策，放任本幣貶值，則國際熱錢可以在匯市上有所斬獲；而越南政府若堅守匯率和利率政策，則通脹勢必大幅削減企業盈利，做空股票同樣有利可圖。

    那麼國際熱錢是如何進來的呢？統計顯示，2006年越南吸引外國投資102億美元，較2005年同期增長了約50%，2007年，外國直接投資於越南的資金高達203億美元，而今年首五個月，這個數字更急增至148億美元，其中真正用於實業投資的不足20%，八成以上都投向了服務和貿易。越南中國商會的一位副會長說，根據他平時的接觸，其中相當一部分是國際投機的熱錢。

    從越南盾年初緊缺演變為現在的美元緊缺，也可看出國際熱錢在越南「上下其手」。

    深圳大學國際金融研究所國世平教授說，越南外匯儲備本來有限，自然經不起國際熱錢的折騰。

    而且，現在國際熱錢從越南的撤離，正由投資、貿易領域，向制造業領域蔓延，一些大型跨國企業也相繼裁員，這些都直接動搖著越南經濟的根基。