北上存款積少成多

    負面影響不可小覷

    相較於大規模進入的熱錢，港人的人民幣存款所占比例很小。因此，一種觀點認為，內地對於港人北上存款的擔憂是過慮了。

    金管局局長任志剛就坦承，香港人民幣存款對人民幣升值壓力有限。他認為，本港居民投資人民幣的選擇，理論上可能增加人民幣升值和壓力，但與內地整體人民幣的資金流入相比數量極小。央行與銀監會應有足夠策略應付匯率管理方面的難題。

    中國社科院金融研究所研究員易憲容亦認為，香港居民存人民幣導致基礎貨幣增加，最多只有幾百億元的金額，而且這幾百億中只有一部分過來。他估計，美元在今底或將發生逆轉，而一旦美元貶值發生逆轉，這種現象就會自動消失。

    但張明博士認為，港人北上存款對資本市場的影響是很大的。張明表示，熱錢流入包括企業流入和個人流入兩部分，而香港居民到內地存款就是個人流入的一種形式。他說：「這兩種形式的熱錢流入都非常危險，雖然現在通過個人渠道進入的錢低於通過企業渠道進來的熱錢，但由於操作起來很靈活，只要政府對此沒有限制，它進來也快，出去也快，因此對這兩方面都要予以關注。」

    國世平亦表示，雖然目前看來港人存人民幣的相對數額并不大，「但是積少成多之后，數量還是很大的，對內地金融業的冲擊也不能輕視。」他表示，還有一部分海外投資者借道香港進入深圳等內地市場也需要引起注意。國世平進一步分析說，中國對冲外匯的代價非常高昂，美國減息，中國加息，息口很大；再加上海外熱錢賭人民幣升值，如果境外投資者通過香港將外幣換成人民幣，再存入內地銀行，這筆錢放在銀行，既不能貸出去，又要付很高的利息，就會對中國的銀行造成相當大的壓力。

    國世平認為，香港銀行吸收人民幣，這對內地并不公平。因為人民幣還未實現資本項目下自由兌換，在這種情况下香港銀行去吸收人民幣不太合適。

    本港一大型銀行主管表示，雖然本港人民幣存款占內地人民幣總存款的比例很低，但人民幣業務是內地送給香港的「賀禮」，若本港銀行的「一條龍」內地存款服務反而增加了人民幣升值的壓力，央行出面干預，本港銀行全無議價空間。

    中國發展基金會副秘書長湯敏博士向記者表示，港人存入的人民幣太多也有風險，因為人民幣不是可自由兌換的貨幣，港幣換人民幣沒問題，人民幣換港幣可能會有困難，而且國家并不鼓勵這種做法，所以投機者要有風險意識，否則既不利國，又不利己。