成敗唯成交量是問

    因為這樣的趨勢，商交所不會僅是燃料油期貨單一產品的交易所。大宗商品、農產品、礦產、能源……凡是三十億人口直接和間接消費和使用的原材料，都是商交所潜在的交易產品。筆者過去多次在《香港商報》論述，目前香港發展商品交易市場有着天時、地利、人和的優勢，可惜港交所「議而不決、決而不行」，也沒有體會到國家對強化商品交易話語權的急切渴望。

    港交所過去幾年所享有的高增長，泰半來自於內地大型企業在港上市，坐擁高成交量所帶來的收益，加上沒有本地競爭者的挑戰，使得港交所一直不思創意與創新。兩年前筆者曾經在《香港商報》發表《香港交易所不進則退》（2006-08-30），期許多過於指摘，然而兩年下來，香港在商品市場發展的遲緩腳步，只是令有識之士乾着急，眼睜睜看着海外競爭者快速發展，徒然造成親者痛，仇者快的局面。

    商交所的發展能否成功？其實技術層面的問題不是關鍵。筆者在《香港發展商品期貨還待伯樂》（《香港商報》2007-01-26）文中已有論述，此處不贅。觀察在金融歷史上交易所競爭的過程，決定成敗的關鍵，不是交收方便與否之類的技術問題。就像不動產成敗的關鍵字，唯有location（位置）而已。交易所成敗的關鍵字，也只唯volume（成交量）是問而已。