央行控制通脹預期受挑戰

    在1970年代至1990年代的20多年時間，美國經濟學界貨幣學派的理論及看法，為美國貨幣政策主事人的決策基礎；當時聯儲局是十分有紀律及嚴格按照公開透明的方式來制訂貨幣政策----主要根據已故經濟學大師兼諾貝爾獎得主----米頓佛利民(Milton Friedman)的理論及分析：他認為央行必須很有規律并從一而終根據通脹率來訂立利率水平，從而建立央行的公信力，并采取主動態度以完全主導市場對通脹的預期，例如：若美國在1989年的通脹率處於4%時，利率便調升至10%，以完全制止市場對通脹將失控的預期。

    聯儲局通脹預期地位難保

    明顯地，現時美國的利率很多時皆低於通脹率，而美國聯儲局的公信力亦因市場漸感到其進退失據而大受影響；反之，商品期貨大炒家及投機者利用商品期貨的價格及炒供求的因素，趁機占據了支配市場對通脹預期的主導地位，不少與此相關的基金聯同大炒家便看準了這個時機，滿腹經綸鼓勵大家為對抗通脹而把資金投入相關的商品基金產品，進一步構成推動商品期貨再上一層樓的動力，令聯儲局在支配大眾對通脹預期的地位上，面對前所未有的危機。