習近平副主席訪港，除了解奧運馬術比賽的準備工作外，更十分關心香港的經濟民生問題。的確，在高通脹下百物騰貴，自影響生計。近期本港社會對此頗多怨言，令港府亦開始予以重視。因此，對香港通脹的性質及應對之道，須詳加探討，以便制訂恰當策略。

    內外交煎推高通脹

    在石油及農產等商品的漲價推動下，全球通脹有升溫之勢。香港的高度自由開放經濟，自難免受影響，而一些本港因素更令問題惡化。這些因素包括港元隨美元貶值、與內地交流密切和本港的經濟狀况等，形勢比較复雜。為求徹底緩解，必須針對通脹的全面走勢及個別根源，制訂有效的應付方案及具體措施，而一切必須建基於科學論證之上。

    香港通脹近年持續上升，居民綜合消費物價指數(CPI)在2005年上升1%，在2006及去年均升2%；去年自年初至年尾呈穩步上揚之勢，今年頭5個月亦復如是，由1月的3.2%上升至5月的5.7%，有估計指到年底或可達雙位數。從結構看通脹屬食品主導型，如5月食品漲價幅度高達19.2%，為平均通脹的三倍多，其中豬牛肉價升逾五成，食米升約四成，乃高中之高。這與中國內地的通脹形態相近，反映兩地貨物交流緊密，令香港經由入口受到內地食品漲價的頗大影響。另一通脹率較高的類別為電力燃氣及水，在5月漲價達6.9%，亦超過平均，乃國際能源價格大升的反映。

    以上是通過入口而來的輸入型通脹，其影響因港元相對歐元及人民幣等主要貨幣貶值而加強。

    我們也不可忽略本港的內生通脹因素。

    首先，從宏觀層次看，當經濟旺盛時，易產生需求拉動型通脹。自2004年復蘇至今，本港GDP增長均在6%之上，持續高過長期平均升幅；失業率則持續下降，令勞工市場出現偏緊狀態，均會增加通脹上升風險。

    其次，房地產業乃經濟支柱之一，而樓價隨經濟上升又可推高通脹。CPI中住房一項在5月上升6%，已稍高於平均通脹率的5.7%，但此數據嚴重滯后，故實際升幅將在今后逐步浮現。