房貸巨頭前景堪憂按揭利率恐升破7%

    保爾森:注資$150億紓困

  

     【商報訊】據彭博社援引英國《泰晤士報》報道，美國財長保爾森正籌劃將150億美元資本注入美國最大的兩家抵押貸款機構房利美和房貸美，以緩解美國次按危機。另外，保爾森計劃將允許這兩家機構使用FED貼現窗口，使其可以從中央銀行借款。

    房利美和房貸美是美國聯邦政府支持的房貸機構，通過將不動產打包成有價證券的形式協助抵押市場發揮功效。一旦他們中的一家不能有效運作，就會造成混亂。去年年底，房利美單獨打包和擔保了價值2.8萬億的抵押，占美國抵押債務約23%的比例。然而這些有價證券是出售給全世界的投資者的，與投資者高度相關。鑒於房利美和房貸美在美國目前樓市乃至經濟整體中所扮演的重要角色，他們所面臨的危機已引起布殊政府的高度關注。

    美國路易斯安那州大學關注抵押品市場的經濟學教授Joseph Mason說：「如果政府相信公司在市場中起到了實質作用，那麼政府就不會讓他們破產。」Mason說，政府不可能讓這些機構破產，因為他們本身是要協助穩定抵押品市場避免其混亂的。如果房利美和房貸美沒有能力購買和償還不動產，而銀行又停止資助他們，那麼房屋購買者的資金將緊縮，這將使得房產市場未來的價格更低。

    美樓市復蘇恐延宕

    另有分析師表示，如果房利美和房貸美落得破產或迫使政府金援的下場，恐將刺激房貸利率飆升至7%以上的水平，這將是6年來罕見的高利率，恐延宕美國房屋市場的復蘇時機。美國房貸研究公司HSH Associates副總裁KeithGumbinger預估，如果房利美與房貸美雙雙破產，民眾必須轉向民間業者申請提供房貸，屆時房貸利率將上升1個百分點，達到7.3%的高位。他表示，即使政府出面紓困，由於抵押貸款擔保證券的銷售成本增加，仍可能推升房貸利率0.5個百分點。

    Gumbinger補充說，由於房貸業者需以高利率吸引投資人購買房貸擔保債券產品，將導致房貸戶背上更大的利息負擔。十年期房貸機構債與美國公債的殖利率差距上周已升至4個月以來的最高水平。

    Gumbinger稱：「最可能發生的情况是，房利美與房貸美不會倒閉，但不斷升高的增資成本將轉嫁給消費者。而不管房貸利率調高多少，對早已疲弱不堪的樓市而言都是雪上加霜。」

    穆迪Moody's Economy.com首席經濟師Mark Zandi表示，房利美與房貸美橫遭利空重創，其振興樓市的能力恐將因而受限。Zandi說：「大家原本指望房利美與房貸美挺身而出，讓美國樓市恢復正常運作，但次按風暴欲走還留，它們反而自身難保。」

    政府接管房貸巨頭有難度

    美國國家不動產協會8日預估，今年成屋銷售將衰退至8年以來的低點531萬戶，房屋中值料將下跌6.2%，比去年跌幅1.4%高出3倍有餘。美國抵押貸款銀行協會（MBA）5日的報告指出，喪失房產贖回權的待售房屋比例升至2.47%，房貸違約率升至6.35%，均創歷史新高。

    美國30年固定利率房貸平均利率上周已升至6.37%，為2002年4月以來的第二高位。Graham Fisher分析師Joshua Rosner表示，美國政府無法接管房利美與房貸美的所有業務，因為聯邦政府未償債務將因此倍增，同時還將對美元匯價造成「災難性」的冲擊。他認為，美國政府應可將兩家業者合計1.5兆美元的投資部位轉入一家獨立的有限責任公司，可漸進清算其資產。