港股后向仍端視房利美與房貸美事態的發展。美國財政部長保爾森終不再以言論粉飾兩大房屋按揭貸款機構問題，且表支持房利美與房貸美，做法包括有對二者提供更多借貸，以及在有需要時入股和聯邦儲備局會隨時支援，反使環球股市出現新一輪的恐慌情緒，理由為這顯示出美國政府自2月份上調「兩房」貸款上限至569億美元救市后，僅暫緩次按對美國樓市造成的重大冲擊，而房利美與房貸美現時現金流短缺，很大程度受獲政府注資后再作的樓按素質差勁和斷供潮涌現，由是陷於資不抵債之困。這意味着次按問題所造成的壓力，不僅未見緩和，反或陷入新險境。

    各地政府長持「兩房」債券

    要是美國財政部的新措施未能扭轉房利美及房貸美的新困擾，則「兩房」所發出的優質債券也就出現素質問題，或被調低投資評級，或被持有者沽售，而此類債券過去一直被各地政府、商業銀行、保險機構作為長期持有的優質投資工具，一旦有問題，牽連可想是如何嚴重！

    恒生指數連21108至21842的底部亦失之，幸昨日收市尚踞此底部之上。

    資深財經評論員黎偉成(作者為證監會持牌人)

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