未來兩月港股乏大反彈條件

    美、日、中、印甚而歐洲經濟正在放緩，企業盈利增長正在收縮。美國7月及8月金融市場仍不穩定，短期支持商品及能源價上升。美伊官員周末有接觸，若有好消息，利油價往下走；若相反仍未能穩能源價格，期油價便會往上走。美息在8月及9月料變化不大，年底前加四分一厘息也不為奇。信貸收縮，流入股市之資金不足，市底牛皮機會上升。目前各國央行看來不會減息，使股市在經濟及盈利放緩下，缺乏大力反彈之條件。

    逢反彈減持正股

    港股從技術上看，應逢反彈減持正股。中海油勢弱跌回13元之下，力守12元。中石油守10元價位。不少正股被力追，反彈合理，但成交少，部分大戶更利用反彈追正股，減持認購證。恒指現在20000至21000有支持，如果A股回升，形成升軌，則恒指升回22500之上機會大，中移動、新地、港交所始有回升條件。現時環境對控於美國經營更為困難，控除亞洲區之外，歐洲及英國之業務表現皆有放緩壓力。控在120至130元阻力大，以100元至110元為支持。昨日歐洲早市上升，港市只有成交逾600億元，成交少又是期指倉有更大話事權。

    昨日恒指升511點，今日及下周恒指能否再挾升，要看A股了。以周一至周三美股看，美市推出「拋空」正股之規限，助指數力守11000，惟美國落入「滯脹」、且房產市道下滑，伯南克更為左右做人難，美股7月及8月仍在往下找支持。美國10年債息升回3厘9之上，長短息又現回升之勢。

    黃溢華(逢星期五刊出)