宏調陰影A股續受壓

    國家統計局公布上半年的經濟數據，上半年內地生產總值為10.4%，其中第二季經濟增長為10.1%，較首季的10.6%稍為放緩，顯示經過多次宏觀調控后終令過熱的經濟逐漸降溫。另外，反映通脹的上半年消費者物價指數上漲7.9%，當中6月指數上升7.1%，亦較5月份的數字有所回落，不過仍與目標通脹4.8%有一段距離。而較有前瞻性的6月生產者物價指數升幅達到8.8%，并創10年新高，而上半年數據則上升7.6%。由於內地原材料及油價急升，加上國家准許電價上調等，料未來通脹仍會處於高水平。早前中央貫以「兩防」為目標，即「防止經濟增長由偏快轉向過熱」及「防止通脹持續上升」，但目前中央似乎將改變策略，轉為「一保一防」，即「保持經濟平穩發展」，但相信仍會以控制物價上漲為目標。因此，預期未來中央會繼續收緊銀根，但預期力度不會加大，以保持全年經濟接近10%增長。由於內地仍然憂慮宏調，令A股升勢受壓，尽管經濟數據符合預期以及美股連續兩個交易日急升，港股始終未能重上22000點水平。料下周恒指仍會反覆波動，但短期內21000點水平現強力支持。

    敦沛金融投資研究部主管 郭家耀(作者為證監會持牌人沒有期指相關持倉)