【中國窗】訊 內地剛公布之7月份工業品出廠價格(PPI)同比漲10%，遠較市場預期為高，亦創1996年以來的新高。當然，PPI上漲對一般民生影響不大，因價格上升只反映生產物料上升及企業生產成本上漲，相信除增加企業經營困難外，會導致收入減少，故過去一年，大部分工業股之表現均不濟，縱然個別之市盈率已低至僅3至4倍，惟市場亦不會看好。

    商品價跌難帶起工業股

    由於近期油價及商品價格已下調不少，故9月份之PPI該可見頂而回；但工業股目前并非市場焦點，故相信所帶來之刺激及憧憬不大，惟持貨者亦不需殘價低沽矣。

    內地A股持續受壓，且跌勢有越來越急之趨向，由於市場缺乏信心，加上憧憬救市措施失落，最終引來不理性之拋售。目前投資信心崩潰，相信縱有較寬松的宏觀經濟政策，對市場也再難造成刺激。

    股民無信心A股難出困局

    經驗告訴我們，一旦市勢踏入信心失落之不理性拋售中，大市往往須經過一輪解脫式之沽售方會見底。上證指數自6124點開始回調，至今已跌逾40%，跌幅該已不算少矣，惟市場往往是在超買下見頂，同時該在超賣下才能見底。目前內地A股之平均市盈率已低至20倍左近，只要經濟增長勢頭得以保持，相信估值已不算貴，一旦投資信心重燃，A股該可走出困局。不要忘記，內地民間之財富仍屬天文數字，中央卻以內部消費去刺激經濟及制造增長該不太難，只是政策何時會出台而已。