【中國窗】訊 港股在最近兩周的弱勢變得越來越明顯，當美股進入反彈的局面時，港股不但沒跟隨美股作出相應的反彈，而且在內地A股跌勢持續下，恒指及國企指數雙雙跌穿重要的支持位，其中，恒指更跌穿今年3月18日的全年低位，低位見20388點。至於國企指數雖然仍然企穩在今年3月份低位之上，不過國企指數的整體走勢仍然呈現明顯的累積跌幅，令投資者對后市產生非常不明朗的預期，而有部分市場人士更預期恆指最終有機會跌至15000點的「終極低位」。姑勿論恒指最終是否會跌至該水平，但在投資者仍未轉為看好后市下，持續的下跌似乎是無可避免的。
美股弱勢持續
投資者在股市仍然持續偏軟的情况下，其實可以做的投資策略非常有限，即使把資金轉至買進一向被視為跌市中資金避難所的公用股，當大市進入了漫長的熊三下跌期，筆者對其保本的能力仍存在疑問，特別是港股今次下跌的主要原因是環球經濟放緩，令投資者持有現金的意欲更大，所以，公用股的擴跌力未必能夠持續，投資者隨時要小心該等股份走勢與傳統智慧背馳的情况會出現。
除了股市走勢持續放緩外，整體商品價格的下跌仍然持續。筆者曾指出，油價由147美元水平向下跌穿120美元水平后，原油的牛市完結已得到確認，原因是油價曾一度跌至112美元水平，令原油價格由高位累積下跌已達24%，跌幅非常明顯。不過，由於原油價格已過分急跌，令原油價格有機會出現技術反彈，特別油價在3月份及5月份曾在110美元至112美元造成了一個主要的支持位，因此，近日當油價返回112美元水平后，跌勢明顯轉為放緩，若果油價在短期內出現反彈的話，相信會對美股再次構成壓力，而港股亦會因而再度下試更低水平。
雖然美股在一眾環球股市下跌中，跌勢未如其他新興市場般大，當中，道指由歷史高位14198點計起，跌至7月15日最低位10827點低位，跌幅只有23.7%，遠低於內地股市超過60%的跌幅。不過，美股的弱勢其實由年初起至今未曾好轉過，而且，更有再次轉為較差的可能。特別是次按風暴無間斷地「吹襲」華爾街金融機構，令大多數金融股要持續為風險投資作出一次又一次的撥備，整體情况也不曾好轉，企業的股價仍然是在臨近業績公布時，再被投資者大手拋售而觸發急跌。
