【中國窗】訊 全球多個央行昨日再向市場共注資價值數萬億港元，使亞洲時段的美元隔夜拆息由8.5厘的高位，回順至聯邦基金指標利率的2厘附近，成功令金融海嘯信貸緊縮困境暫獲紓緩。而本港金管局昨也向銀行體系注資15億元，紓解了港元同業拆息抽升的資金緊絀情况。環球股市迅速回穩，港股更由暴瀉近1400點，「V形」反彈至僅微跌4點。內地昨晚亦終於采取調減印花稅、注資和回購股票等救市措施。

    然而，一切臨急的救市措施都來得太遲，信貸危機已導致多間金融機構陷入無可挽救的死局。雷曼已矣，卻令銀行同業不信任度大增，刺激全球信貸緊縮加劇，拆息連日處於高位，銀行缺水更趨嚴重，加速步入倒閉厄運。美投資大行摩根士丹利，以至彼岸英國最大按揭銀行HBOS、澳洲最大投行麥格理都相繼傳出財困消息，一夜間全球投行人人自危。有分析員更謂，如斯市况，似乎是想全球投行經營模式從此消失！

    投資銀行與一般商業銀行不同。一般銀行主要以低息吸納存款再以高息貸出來賺取息差，但投行一般都沒有存款，主要運用自有資本進行投資，以及作為企業和政府等在市場融資的中介橋梁和顧問賺取佣金。次按危機爆發，已令投行蝕盡大錢，旗下多隻基金倒閉，所持資產要不斷作出減值撥備；再爆信貸危機，市場資金緊絀，投行難以在同業間拆借資金，同時又缺乏存款根基，必陷財困；加上其他金融創新的高槓桿高風險投資產品急劇貶值，市場不再接受作抵押融資之用。環環相扣，除了早前在證投資中獲利甚豐的高盛外，不少投行經此一役已元氣大傷。