豐盛融資資產管理 黃國英(作者為證監會持牌人)

    昨日港市走勢比預期勁，美股在公布新一輪的刺激方案后未能高收，原本以為港股只會繼續偏軟，現在卻上升了近500點，即使成交甚低，已經算是不錯。

    翻查港股這次跌浪的走勢，基本上是自5月中后開始加速，期間除了6月是由頭跌到尾之外，由7月至11月，月尾例有不俗的反彈。這個現象應該不是偶然的，除了期指結算挾倉之外，每個月的跌幅都甚強勁，令一般的平衡基金因為股票的比重下降得太多，需要在月尾前入市，重新提升持股的比例。

    11月也不例外，再加上內地忽然大幅減息及調低存款準備金率，未來兩日偏好的機會仍是較高。不過由於人行減息這個突發消息而裂口高開的話，再追入的值博率便不高，反彈目標方面，由於有大批熊證的收回價是在13900水平，所以恒指極速見14000并不太難。

    中長線的看法仍是淡，但不宜太早出擊，要恒指升至14000才值得先行進駐造淡，否則應該留待下周中才出擊，以11月的經驗，也是在踏入第一周的周中才會起動。若裂口高開大批熊證即死

    上次恒指升上14800的時候，是有大批熊證被回收，以當時的經驗，在開市早段成交不高的時候，好友便施以突襲，因此今明兩日萬一仍在13500之下，在早段是可以博歷史重演。上次的升勢是十分全面，畢竟熊證是以現貨恒指作基準，解除對冲的話，買現貨是最直接。