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香港商報

傳統旺季來臨 新秀麗值博
2017年 12月 02日 02:01    香港商报
 

    傳統旺季來臨 新秀麗值博

    本周大市表現弱勢,恒指高位見29859點後反覆下跌,更跌穿29100點關口,失守十天線。總結全周,恒指跌792點或2.65%。中證監暫緩審批港股通基金,加上朝鮮試射導彈及A股持續調整,均壓抑投資氣氛。港股升上10年高位後,波動性明顯增加,投資者宜注意風險。

    周三美聯儲下任主席鮑威爾出席國會參議院聽證會,表示銀行監管足夠,以及12月份很大機會加息。加息氣氛籠罩,港元一個月拆息一度升穿1厘,為2008年金融海嘯以來最高,流動性偏緊對港股構成一定壓力。此外,美國稅改通過前景樂觀,惟或未能為科網巨企帶來助益,重磅股騰訊控股(700)受壓,亦為港股增添陰霾。展望12月份,由於息口上升已是大勢所趨,加上外圍風險因素如朝鮮局勢、美國稅改及債務上限問題等,港股維持震蕩機會較大。

    Tumi發展空間大 產品市佔率高

    個股方面,筆者推介新秀麗(1910),其業務覆蓋全球,可受惠各地經濟增長,而且新品牌Tumi及eBags仍有很大發展空間,前景可憧憬。值得留意,截至2017年9月底止首三季業績,集團收入按年上升26.7%至25.02億元(美元,下同),毛利率上升2.7個百分點至56%,純利按年上升22.6%至1.4億元。若按固定貨幣基準,撇除Tumi及eBags貢獻,收入增長5.5%,表現平穩。Tumi的產品主要集中在高端商務箱包及旅遊行李箱,收入佔比達18.5%,為集團第二大品牌。Tumi與集團核心品牌在採購及物流方面發揮協同效應,加上提升供應鏈及減少折扣,有助提升毛利率。

    此外,上半年集團收回多個市場分銷業務的直接控制權,並於全球新開37家分店,銷售可續增長。集團財務穩健,產品市佔率高,而且年尾傳統旅遊旺季將近,產品銷售有望提升,建議投資者在32.0元附近買入,目標價40.0元,止蝕位28.0元。

    比富達證券(香港)研究部高級研究員 陳曉光

    (筆者為證監會持牌人士,並沒持有上述股份) 

 
(來源: 香港商报) 編輯: 肖静文