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香港商報

恒指升幅冠全球 明年有望再尋頂
2017年 12月 30日 00:56    香港商报
 

    恒指升幅冠全球 明年有望再尋頂

    由於假期關係,本周只得3個交易日,周五亦為今年最後一個交易日。本周大市持續上揚,恒指低見29517點後反覆回升,更一度逼近30000點關口。總結全周,恒指升341點或1.15%。回顧2017年,恒指由年頭升至年尾,僅得9月份略為回調,11月份見全年高位30199點,亦創十年高位,而且日均成交量較去年上升逾三成,全年累升7918點或35.99%,冠絕全球主要市場。

    北水加速流入及估值修復為港股上升兩大主要動力。今年港股通成交金額超過2.2萬億元,較去年上升約1.5倍,而淨買入金額超過3300億元,較去年上升約35%。同時,恒指市盈率(P/E)於全球主要市場中較低,今年藍籌股業績增強,而且盈利前景樂觀,估值修復帶動大市上揚。

    展望2018年,上述兩大主調仍是港股重要上升動力。不過,不少股份2017年盈利增幅基數甚高,一旦業績不符預期,或引發估值調整。外圍方面,地緣政治風險如朝鮮局勢、中東局勢、英國脫歐等,以及美國稅改或引發全球貿易衝突,尤其中美貿易,為大市帶來不少不確定性。此外,息口走向亦是關鍵,隨美聯儲縮表規模漸增及息率升至敏感區間,或對港股構成壓力。總而言之,內地經濟前景樂觀,加上北水持續流入及A股正式納入MSCI,港股仍有望反覆尋頂。

    濰柴動力值博

    個股方面,筆者推介濰柴動力(2338),因其為內地重卡產業鏈龍頭企業之一,可持續受惠重卡需求增長,加上海外發展前景廣闊,值得關注。按中國會計準則,截至2017年9月底止首三季業績,集團收入按年上升76.3%至1115.51億元(人民幣,下同),純利按年上升2倍至46.03億元,表現搶眼。雖然11月份重卡銷量受高基數效應及四季度環保限產措施影響而同比下降9%,但明年7月起內地將全面禁止不合規運輸車輛通行,重卡換代升級需求仍將持續,集團可受惠;同時,集團積極調整產品結構,拓展其他細分市場如轎運車、天然氣重卡、輕型發動機及農業裝備等市場。此外,集團亦積極拓展海外市場,明年正式進入白俄羅斯、俄羅斯及北美市場,而已收購的凱傲(KION)及德馬泰克(Dematic)於智能供應鏈仍具較大發展空間,增長前景可憧憬,投資者不妨在8.5元附近買入,目標價11.0元,止蝕位7.5元。

    比富達證券(香港)研究部高級研究員 陳曉光

    (逢周六刊出) 

 
(來源: 香港商報) 編輯: 朱剑明