登陆 | 订阅服务 | 广告服务 | 电子报 繁体 | 简体

 
 

   
 



香港商報

社科院展望內地股市 看好小盤股 藍籌股或盛極而衰
2018年 01月 02日 00:48    香港商报
 

    社科院展望內地股市 看好小盤股 藍籌股或盛極而衰

    【香港商報訊】由中國社會科學院金融所撰寫的《中國金融發展報告藍皮書》有關股市的分析報告已經完成。報告認為,藍籌股在2018年將盛極而衰,而中小市值股票將否極泰來。藍籌股可能還會再走一段強勢行情,但支持它走強的因素已經弱化或消失。同理,中小創即使會慣性下跌,那也是黎明前的黑暗,股市將在「建設創新型國家」戰略方面有所作為。

    股價分化因素弱化

    報告稱,導致股價分化的因素在2018年將出現邊際弱化甚至逆轉,因此,2018年的股市不再由藍籌主導,這似乎與迄今為止大多數機構的預測結論相反。按照大多數機構研究報告的結論,認為藍籌股主導的行情才剛剛開始,未來將繼續深化。甚至有機構斷言「散戶將逐漸被趕出市場」。我們認為,這些推論不符合中國國情。

    藍籌股在2018年將盛極而衰,而中小市值股票將否極泰來。藍籌股可能還會再走一段強勢行情,但支持它走強的因素已經弱化或消失。股市將在「建設創新型國家」戰略方面有所作為。市場的對冲操作應該是「賣大買小」,與2017年相反。

    經濟趨勢向好股市受益

    宏觀經濟走勢很大程度上左右著企業經營和發展。

    2017年以來,宏觀經濟增長超出市場預期,對於未來幾年的中國經濟發展,上投摩根仍持相對樂觀的看法:中國經濟已進入了「新常態」,宏觀經濟平穩增長,但微觀層面企業盈利能力不斷提升。

    上投摩根核心成長基金經理李博認為,從工業企業盈利數據可以看到,整個2017年10月份工業企業的收入增長約10%,但是利潤增速接近30%。因此中國未來即使維持在6%左右的增長,優質企業盈利的增長仍將遠超過增長。

    「對於股市投資而言,這是非常好的信號,因為企業的盈利決定了公司市值的增長。」李博表示,從礎股來看,預期市場會繼續向好,行業步入成熟期,行業集中度提升是大趨勢,各行業龍頭盈利相對穩定,「基礎股上市公司整體利潤增速預計有所下滑,但龍頭企業、有較好商業模式的企業仍有望獲得較高的盈利水平。」

    觀察近期的市場,李博認為,確實有些企業的股價上漲已明顯超過了業績增長,進入「純粹提估值」的階段,對於這類公司會比較謹慎。市場上還有另外一些公司,雖然股價出現了一定幅度的上漲,但由於盈利水平持續增長,估值甚至不升反降,李博判斷,這類公司如果因市場震盪出現調整,反而是一個比較好的買入機會。

    「在流動性持續偏緊背景下,基礎股大概率將繼續維持結構分化的震盪格局。」在李博看來,市場震盪的過程中,會更加關注錯殺帶來的投資機會,只要公司長期基本面狀况沒有變,如果受短期整體市場氣氛影響下跌,反而是一個比較好的買入機會。

     

 
(來源: 香港商報) 編輯: 朱剑明