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香港商報

人幣急升 人行緘默有理有據
2018年 02月 03日 01:17    香港商报
 

2月2日人民幣兌美元中間價報6.2885,升破6.30關口,全面進入6.2時代,較上日升值160個基點,續創2015年8月11日以來新高。

人民幣進入6.2時代

與去年收盤6.5342相比,今年以來人民幣兌美元匯率中間價飆升了2457個基點或3.76%。升值步伐明顯提速。人民幣兌美元匯率中間價升破6.30關與升破6.40關僅僅用了7個交易日。

而2日在岸市場,人民幣兌美元匯率開盤跳升近200個基點,升破6.28關口。離岸人民幣短線也升破6.28元關口,刷新2015年8月以來新高。

去年9月11日人民幣兌美元匯率中間價升破6.50,進入6.4時代,人民銀行堅定出手,將外匯風險準備金率從20%降低到零,暫時緩和了人民幣的升勢。而今,在面對人民幣兌美元匯率中間價升破6.30,全面進入6.2時代的情況下,人行卻繼續保持緘默。

人行意欲何為?一是人民幣主要被動升值,美元指數跌破90關後反覆呈現疲弱態勢,逼迫人民幣持續走高。人民幣過去一段時間的升值,很大程度上來自於美元的弱勢。2018年初至今,一個月美元指數下跌超過3%,人民幣對美元大約升值3.7%,基本符合美元的跌勢。2017年美元指數下滑約10%,人民幣對美元升值超過6%,很大程度也是由於美元的疲弱;二是橫向來看,現在兌美元大幅升值的還有歐元、英鎊,甚至還有加拿大元、日圓、澳大利亞元、新加坡元等,而相對來說人民幣匯率還不是最強的;三是人民幣預期正由貶值預期轉向升值預期,中國經濟數據持續向好,也吸引國際資本流入人民幣籃子。

人幣成最佳避險幣種

人民幣被動升值的態勢暫時還難以逆轉,隔夜市場美元再度下行,截至北京時間2日7時30分美元指數報88.6349。其實,人民幣對美元的匯率漲幅既沒有領先歐元、日圓、英鎊等全球主流貨幣,也沒有滯後反映美元指數的波動情況。總體而言,本輪升值只是眾多非美貨幣的一個縮影,目前人民幣的有效匯率仍基本保持穩定。

早在去年年初,人民幣就開始被炒家視為最有投資價值的貨幣,因為從2015年8月11日開啟的匯率改革將人民幣兌美元匯率中間價從之前最高的6.05滑落到最低的6.95,最大回落了9000個基點或14.876%。而中國經濟在2017年出現轉折,經濟增速從2016年的6.7%反彈到2017年的6.9%。這給做空人民幣的機構以毀滅性打擊,而讓做多人民幣做多中國的機構獲得可觀升水。

儘管人民幣兌美元匯率中間價持續井噴,1月升值2457個基點或3.76%,而1月人民幣匯率指數僅僅上揚了1.02%,反映人民幣匯率仍表現基本穩健。所以,國際大行認定人民幣是2018年最佳避險幣種,優於全球包括美元、歐元、日圓和英鎊在內的主要貨幣。

當然,短期來看,受美元走弱影響,人民幣匯率可能繼續保持強勢,不過需要關注美元近期超跌後可能出現的技術性反彈。此外,人民幣對美元匯率已回到2015年8月的水平,不排除出現波動走勢。王長久 

 
(來源: 香港商报) 編輯: 香港商报实习生9