國家統計局公布今日（9日）公布的數據顯示，2024年11月份，全國居民消費價格（CPI）同比上漲0.2%。其中，城市上漲0.1%，農村上漲0.2%；食品價格上漲1.0%，非食品價格持平；消費品價格持平，服務價格上漲0.4%。1—11月平均，CPI比上年同期上漲0.3%。

環比來看，11月份，CPI環比下降0.6%。其中，城市下降0.6%，農村下降0.6%；食品價格下降2.7%，非食品價格下降0.1%；消費品價格下降0.7%，服務價格下降0.3%。

國家統計局城市司首席統計師董莉娟解讀稱，11月份，受氣溫偏高及出行需求回落等因素影響，全國CPI環比有所下降，同比小幅上漲。扣除食品和能源價格的核心CPI繼續回升，同比上漲0.3%，漲幅比上月擴大0.1個百分點。

據測算，在11月份0.2%的CPI同比變動中，翹尾影響約為0.1個百分點，今年價格變動的新影響約為0.1個百分點。

光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華在接受香港商報記者採訪時表示，11月消費者物價同比增速放緩，主要受食品煙酒價格漲幅放緩，能源價格回落影響，以及購物節降價促銷等影響。隨着11月極端天氣擾動減弱，國內蔬菜供應回升，豬肉上市較為集中等，市場供應增加，拖累價格表現。

PPI同比降幅收窄

PPI（全國工業生產者出廠價格）方面，11月份，PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4個百分點，環比由上月下降0.1%轉為上漲0.1%；工業生產者購進價格同比下降2.5%，環比下降0.1%。1—11月平均，PPI比上年同期下降2.1%，工業生產者購進價格下降2.2%。

董莉娟表示，11月份，一系列存量政策和增量政策協同發力，國內工業品需求有所恢復，PPI環比由降轉漲，同比降幅收窄。從環比看，PPI環比由上月下降0.1%轉為上漲0.1%。其中，生產資料價格上漲0.1%，漲幅與上月相同；生活資料價格由下降0.4%轉為持平。從同比看，PPI同比下降2.5%，降幅比上月收窄0.4個百分點。其中，生產資料價格下降2.9%，降幅比上月收窄0.4個百分點；生活資料價格下降1.4%，降幅收窄0.2個百分點。

周茂華分析，11月工業品價格同比邊際改善超預期，主要貢獻來自上游採掘業和原材料工業價格，終端耐用品消費品價格改善，以及低基數效應。「數據反映國內設備更新和消費品以舊換新等一攬子宏觀政策效果正在逐步顯現，工業市場供需關係逐步改善。但整體看，工業品繼續面臨需求偏弱、價格偏低、生產成本壓力等問題。」

宏觀政策需着力穩定有效需求

從趨勢看，國內PPI同比延續改善趨勢，但工業品價格短期仍難擺脫低迷。主要是國內工業品需求市場偏弱，國際商品價格低迷，加上部分行業價格競爭激烈，工業品價格承壓。但國內政策效果仍有釋放空間，設備更新、以舊換新、基建補短板，促消費、穩樓市政策有望帶動消費和投資活動復蘇。

CPI方面，周茂華認為，11月低物價整體反映國內市場需求表現整體偏弱，供給相對充足。但物價月度波動不會影響物價整體回暖態勢。他分析，主要是國內消費和需求有望逐步回升，生豬市場基本恢復平衡，價格有望保持平穩增長，國內宏觀政策對消費需求和物價影響有望逐步顯現。但物價增速相對溫和，主要是國際商品通縮持續，國內市場供給充裕，行業競爭激烈等對物價仍有一定抑制作用。

「11月國內物價保持溫和回升態勢，國內宏觀政策效果釋放有個過程。整體看，目前國內物價低迷與有效需求偏弱表現一致，宏觀政策在穩定有效需求，促進供需良性循環方面仍需要發揮作用。」周茂華說，低物價環境與外圍政策轉向，國內政策有望繼續保持獨立，降準、降息等常規政策工具空間充足。（記者 朱輝豪）