繼昨日刷新歷史新高后，金價朝早再度站上新的紀錄高位，現貨黃金價格（下同）盤中衝高至每盎司3220美元，隨後有所回落。截至發稿，現貨黃金價格仍漲勢不止，並超越朝早創下的每盎司3220美元高位，日內大漲48美元，現報3224美元/盎司。

圖為現貨黃金價格分時走勢圖（富途牛牛APP截圖）

　最近幾個交易日，受美國總統特朗普對關稅政策態度反覆等因素影響，環球金融市場劇烈動盪，美股、美債上下翻飛，帶動金融市場其他資產價格大起大落，金價亦無法幸免。金價在上周四（4月3日）盤中最高沖至每盎司3176美元關口，隨後開啟暴跌模式。本周一，金價曾跌破3000美元關口，周二最低跌至每盎司2974美元，隨後行情反轉，僅用短短不到三個交易日，金價便大幅反彈，昨日金價單日大漲超過100美元。

　金磚匯通首席策略分析師趙相賓在接受香港商報記者採訪時表示，特朗普發動的針對全球與美國有逆差國家的貿易關稅，從汽車關稅到對等關稅，引發市場的不確定性，資本市場擔憂貿易格局變化對經濟產生負面影響，避險情緒持續推動金價上周四突破歷史新高，沖頂至3170美元/盎司附近。趙相賓認為，全球股市尤其是美股和美債，在關稅第一輪成衝擊中成為拋售的對象，引發了眾多機構追加保證金導致黃金遭到拋售，這是金價從3170跌至2960美元的主要下跌原因。

　在金價因市場流動性危機遭遇「錯殺」，以及全球金融市場經歷一番劇烈調整後，投資者伺機紛紛反手做多，助推金價在昨日和今日都刷新歷史新高。

　趙相賓分析稱，隨着特朗普擴大對中國的關稅額度，甚至從4月9日宣布對中國關稅達到125%，加上之前實施的20%關稅，綜合稅率達到145%，這直接導致全球第一和第二經濟體可能真正的脫鈎。「全球資本市場擔憂的是，刺激避險情緒高燃，美債和美股的反彈曇花一現後，金價與4月11日再度突破歷史新高至3220美元高位。」趙相賓說。

　投資者對黃金仍看高一線

　美國市場昨晚延續劇烈動盪態勢，市場憂慮情緒揮之不去，美國甚至遭遇「股債匯」三殺，美元指數朝早盤中跌破100點關口，非美貨幣兌美元紛紛走高。美元的弱勢，也成為推動金價狂飆的重要因素之一。分析人士認為，美國的減稅和提高債務上限，可能進一步擴大美國財政赤字，長期債務負擔加重可能削弱市場對美元的信心。美元信用受損的預期或為黃金提供支撐，尤其是在赤字貨幣化（如央行購債）的背景下。

　在趙相賓看來，黃金之所以突破3220美元的高位並還會持續上漲，顯然不會因為美國確立了90天關稅緩衝期而失去支持，市場真正擔憂的，是美國還對所有貿易夥伴徵收的10%的基礎關稅，這會嚴重影響到美國的經濟走勢，甚至會加深美國的經濟衰退。「全球第一和第二大經濟體之間的貿易戰，導致供應鏈脫鈎的速度會加快，這會深刻影響全球貿易格局，加深全球經濟陷入衰退，對於避險資金來說，除了湧入黃金之外，別無選擇。」

　至於未來走勢，趙相賓認為，未來金價還有上漲的空間，目前離高盛上周預計的3300美元目前僅一步之遙。支持黃金價格強勢的原因，主要還是美國總統特朗普製造的不確定性，而不確定性的對沖工具就是黃金，因此，現階段不要看空或摸頂去做黃金。

　趙相賓建議，美國政府發起的關稅戰不會在短期消退，投資者應以逢低買入為主，不要輕易去猜頂做空，大趨勢之下先要順勢。（記者 朱輝豪）