日前，多隻海外資管機構旗下基金披露了截至3月底的持倉數據。繼2月大手筆加倉中國互聯網股票之後，3月海外基金繼續加倉比亞迪、紫金礦業、美團等中國公司。多家外資機構表示，儘管存在海外因素擾動，但在估值水平較低和企業盈利改善的背景下，全球市場對於中國股票市場的投資態度整體樂觀。

　數據顯示，安聯神州A股基金Allianz　Global　Investors　Fund-Allianz　China　A　Shares最新規模為21.89億美元。截至2025年3月底，其前十大重倉股為招商銀行、中信證券、貴州茅台、中國平安、寧德時代、美的集團、紫金礦業、比亞迪、立訊精密、藥明康德(56.030, 1.48, 2.71%)。同時，該基金重點增持了紫金礦業、比亞迪、藥明康德等個股。

　保德信旗下PGIM　Jennison　International　Opps主要投資非美國公司的股票和股票相關證券，其最新規模為48億美元。截至3月底，該基金的前十大重倉股同樣包括比亞迪。與上一披露期相比，該基金同樣大手筆增持了比亞迪，增持後，比亞迪位列其第七大重倉股。

　全球規模最大主動管理新興市場基金之一的景順旗下Invesco　Developing　Markets，其最新規模為139億美元，截至3月底，騰訊控股、美團分別為該基金的第二大和第五大重倉股，持倉佔比分別為8.31%、4.38%。3月，該基金加倉了阿里巴巴、港交所等個股。

　富達國際旗下Fidelity　Emerging　Markets　Fund最新規模為69億美元。截至3月底，基金前十大重倉股包括騰訊控股、阿里巴巴、拼多多等中國股票；其中，騰訊控股的持倉佔比達到了9.01%。3月，該基金同樣對阿里巴巴進行了加倉。

　「目前，中國股市的市盈率為11.1倍，較美國市場低49%。市場對中國創新能力的信心明顯增強。股市重估的情況可能會出現，尤其是在香港上市的中國股票，其估值更具吸引力。」景順中國內地及香港地區首席投資總監馬磊表示，隨着中國人工智能發展帶動經濟及企業盈利前景改善，目前的估值可能是中國股市不錯的切入點。

　「中國的科技創新已推動市場轉變，科技股競爭力有所增強。」瑞士百達財富管理亞洲首席策略師兼研究主管陳東表示，在提振內需方面，除了以舊換新政策，更多促消費的周期性政策有望出台。而從長遠看，提升中國城鄉居民的社會保障水平將有助於促進消費在經濟中的佔比。這對推動中國經濟的結構性轉型、抵禦外部衝擊將起到關鍵作用。