今年年中京東（9618）收購香港佳寶超市，這代表以後香港消費者能夠買到更便宜的商品，這也代表以阿里、京東、拼多多為首的「新零售模式」持續席捲全球，大膽估計，5年內香港傳統零售公司大概率被打殘，必須在「關門大吉」與「被收購」兩條路間做選擇。

    原因很簡單：經濟學講的壟斷三部曲，一個詞總結就是「wasabi」（首先降價，消費者哇哇聲；然後廝殺，踢對手出局；最後加價，，戇居居啦）。套用在此，對比一眾香港傳統零售公司，內地電商正在降維打擊，廝殺當中，雙方競爭力不在同一維度。一眾內地傳統零售公司就是樣板，連年虧損（詳見表格一），一早「戇居居」。

    5年內香港零售業或被打殘

    且從頭說起，今年7月京東以40億元的價格收購香港佳寶超市70%股權，交易包括佳寶逾90家門店及房地產資產，京東同時成立「創新零售-佳寶業務部」，委任香港佳寶創始人林曉毅出任該業務部負責人。

    這宗交易金額不大，惟箇中意義重大，這代表內地電商在全球持續擴張。敲敲黑板，京東收購佳寶後成立了一個「創新零售-佳寶業務部」，這個名稱折射的是京東收購背後的盤算及布局，這是京東出海的一步，之後還會有第二步、第三步......

    從更宏觀的角度看，這幾年內地電商出海勢頭銳不可當，阿里巴巴（9988）旗下的速賣通（Aliexpress）、快時尚電商平台希音（Shein）、拼多多旗下的Temu、字節跳動旗下的TikTok Shop，被業界稱為「出海四小龍」。

    「出海四小龍」奉行的就是「新零售模式」，所謂「新零售模式」並非由內地電商發明，但卻是由內地電商發揚光大。2016年阿里巴巴(9988)前董事長馬雲提出一個講法：「(自當年)未來10年20年之後沒有電子商務只有新零售」。「新零售」是指以消費者體驗為中心，利用人工智慧、物聯網、大數據技術，來支援線上的資訊流、資金流、商流，及線下的服務體驗及物流配送的一種全通路零售模式。馬雲認為，未來可能會有60%至80%的零售屬於新零售。

    更具體地講，以「出海四小龍」為代表的內地電商一個殺手鐧在於：從工廠直通消費者，平台在中間採取「全託管模式」，即商家提供貨物，平台負責售賣、運營、物流等工作，大幅壓低成本與售價。平台還會通過核價，確保上架商品價格保持在低位。

    對比亞馬遜等其他地區的電商平台，依託於中國的製造業，內地電商的上架商品價格更低、選擇更多、運貨更快……這也意味着更強的競爭力，內地電商的「新零售模式」正以無可匹敵的姿態席捲全球。

    內地電商打價格戰有優勢

    京東並不在「出海四小龍」裏面，其打法更為穩打穩扎。無論如何，目前來看香港一眾傳統零售公司根本沒有招架之力：經營「永安百貨」的永安(289）、經營「SOGO百貨」的利福中國（2136）、經營「先施百貨」的先施（244）、經營「AEON百貨」的永旺（984），去年盈利全部為負值。其中很多香港市民喜歡逛的AEON百貨，其控股公司永旺淨資產連年下跌，最新為負5.29億元，不由讓人擔心還能捱多久。

    其他香港傳統零售公司方面：經營「日本城」的國際家居零售（1373），近年盈利持續下滑，不斷大舖搬細舖；經營「阿信屋」的CEC國際（759），過去兩年盈利皆為負值；經營「優品360」的優品360（2360），算是難得的逆市奇葩；經營「聖安娜」連鎖餅屋的利亞零售（831），盈利同樣大幅下滑，今年積極轉型賣「兩餸飯」；經營「HKTVmall」 網購平台的香港科技探索（1137）盤子太小，規模效益有限（詳見表格二）。

    總結一下，香港傳統零售公司中，聖安娜餅屋賣「兩餸飯」是個好嘗試，惟轉型幅度遠遠不夠；HKTVmall方向對了惟規模效益有限。與一眾內地跨境電商打造出來的「新零售模式」比較，一眾香港傳統零售公司就是幾隻走地雞，別懷疑，看看內地同業的現狀就不會懷疑。有沒有什麼辦法可想？有的，勉強的辦法還是有的，吊吊胃口，另文再談！

    （香港商報記者 蘇尚）