周子勳

    央行的再次大幅降息,可能說明中國經濟放緩已經到了十分嚴重的地步。

    中國人民銀行26日決定下調人民幣存貸款基準利率和金融機構存款準備金率:從2008年11月27日起,下調金融機構一年期人民幣存貸款基準利率各1.08個百分點,其他期限檔次存貸款基準利率作相應調整。

    同時,下調中央銀行再貸款、再貼現等利率。從2008年12月5日起,下調工商銀行、農業銀行、中國銀行、建設銀行、交通銀行、郵政儲蓄銀行等大型存款類金融機構人民幣存款準備金率1個百分點,下調中小型存款類金融機構人民幣存款準備金率2個百分點。

    這是央行近三個月以來的第四次降息,同時,這次大幅降息幅度超過前三次降息的總和,創11年以來的最大降幅,可謂力度之大,顯然這將對銀行業的贏利能力造成威脅、應對不良資產的能力降低。從某種意義上來說,中國這樣的貨幣政策似乎已經不是什麼"適度寬鬆",而是一種極富刺激性的貨幣政策。在中央推出4萬億元投資計畫等積極財政措施之後,中國再度出臺激進的貨幣政策,可能反映了中國經濟放緩已經到了十分嚴重的地步。

    筆者最新監測到的資訊發現,10月國內經濟資料頻透"寒意"。據統計局資料顯示,今年10月,我國宏觀經濟預警指數為94.7。儘管仍處於表示穩定的綠燈區,但和9月的105.3相比,下降了10.6,是2002年10月以來預警指數最低的一個月。另外,該項預警指數從2007年12月開始就一直往下走,今年10月更是2002年10月以來的最低點。經濟預警指數把經濟運行的狀態分為5個級別,"紅燈"表示經濟過熱,"黃燈"表示經濟偏熱,"綠燈"表示經濟運行正常,"淺藍燈"表示經濟偏冷,"藍燈"表示經濟過冷。此外,今年10月,我國消費者信心指數為92.4,和9月相比下降了一個百分點。消費者預期指數和滿意指數分別為94.2和89.8,也都呈下滑趨勢。

    不僅如此,我國國有企業經濟資料也持續惡化。財政部日前公佈的1-10月國有及國有控股企業經濟運行情況資料顯示,今年1-10月,國有及國有控股企業不包括國有金融企業

    營業收入增幅持續回落,實現利潤連續三個月出現負增長,電力、石化等行業利潤降幅進一步加大。

    以上資料說明我國經濟受華爾街金融危機的影響是比較大的。而中國再次大幅度降息可能暴露出中國經濟放緩已經到了十分嚴重的地步。可見,中央必須"不顧一切"地來"保增長",這樣才能緩解當前面臨的國內外眾多問題。從這點來看,央行的降息舉措並不單純,這應該也是一種講政治的做法吧。