社論

    一季度宏觀經濟資料4月16日全部亮相，其中備受關注的季度GDP同比增長6.1%。從資料對比看，這樣的增速水準似乎難以讓人滿意，不僅低於去年第四季度，甚至成為1992年中國公佈GDP季度資料以來的最低水準，同時也給全年GDP“保八”目標抹上了陰影。

    其實，對於決策者和市場參與者而言，像這樣以去年同期為基數的同比資料參考價值並不大。目前困擾中國經濟的最大問題，在於本輪經濟週期調整是否已經見底。而判斷見底回升的觀察標準是各季度間的環比狀況。

    根據有關市場機構的測算，一季度GDP環比較去年四季度增長了6%。誠如統計局新聞發言人所言，中國一季度GDP增長6.1%已經很不容易，總體表現比預期要好。由此，源自官方和民間的判斷都呈現出偏於積極的導向，為調控政策下一步進行重大調整提供了契機。

    去年10月份，國際經濟形勢急轉直下，彼時的調控政策因而以全力保增長為第一要務。從4萬億刺激政策出臺到十大產業調整振興規劃跟進，無不以此為追求。這正如針對突發重病患者施以搶救的次序一樣，全力保增長的政策措施能夠使病患脫離病危。但是，當病人體征相對平穩後，重藥猛藥急藥的治療方法就需及時調整，轉而以恢復病人體質與自我抵抗力為醫治目標。挽救危難中經濟體其實也是如此，剛剛公佈的一季度相關經濟資料恰恰就表明政策轉折時機已經到來。