鬱慕湛

    16日國家統計局公佈了一季度國民經濟情況，資料表明中國國民經濟運行出現了積極變化，整體表現好於預期。由於公佈的資料比較漂亮，稍稍彌合了先前社會上對當前中國經濟形勢兩種截然不同的看法，可是對今後經濟發展看法的分歧依然存在。

    當然，對於中國能夠於今年四季度或者明年在經濟資料上、在GDP上走出金融危機，我是毫不懷疑的。無須再出台新的巨額投資計畫，現有的國家4萬億元投資規劃，再加上各地各部門高漲的投資積極性，就足以實現投資拉動經濟的目的。

    可是從中國經濟的內部結構內部品質來看就不儘然了。外貿進出口的跌幅雖有收窄，但外需仍然偏冷。本輪國際金融危機是否還會惡化，誰也不敢斷論，所以外貿出口是否再會加大跌幅，現在無法判斷。而今天中國經濟對外依存度很高，近兩年來進出口占到GDP的近69%。同時工業生產增長雖企穩，但企業實現利潤總體下降，企業效益下滑。更嚴重的是居民消費意願資料消費者信心指數持續環比下降。

    中國的金融危機與美國的不一樣。以危機前兩國都存在的貸款擴張為例，從某種角度而言，中國的銀行體系與美國形成對照。過去10年，在流動性擴張形勢下，美國各銀行向消費者輕率放貸導致消費過度，而中國的銀行在國內流動性飆升時，向企業尤其是向大型國企和上市公司發放貸款，形成過度投資。