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　　全球經濟前景不明，準備退休或已經退休的市民難免憂慮未來生活，做好退休後的理財規劃格外重要。投資類別中，債券基金因穩定和低風險，一向被認為是退休投資選擇之一。如果以100萬元來計，退休人士該如何規劃？購買債券基金，又如何在風險和增長之間取得平衡？ 香港商報記者呂希蘊

　　在《經濟學人》發表的2020年《全球生活成本調查》中，香港位列生活成本排行榜首。再看港人平均壽命，亦位於世界前列。談及香港人退休年齡及退休後理財規劃，美國萬利理財控股有限公司亞太區總裁張佩儀說，高昂的生活開支及高企不下的通脹率，令香港市民很難做到早退休，一般情況下市民選擇60歲到65歲退休。

　　一部分市民退休之後會選擇買房收租，因為房產屬於保值且低槓桿的投資，但買房收租需要投資者常常管理、維修、裝修等，相比之下，張佩儀認為，購買債券基金是比較方便的投資。

　　退休人士宜增債券及基金佔比

　　財富榮耀資產管理董事總經理史理生強調，退休人士做投資組合，首先要做地區性的比較，從環球、大中華區及內地等不同市場去考慮風險。

　　張佩儀亦認為，退休人士考慮投資組合時，應該注重穩定性及規避風險。她續稱，不少客戶在購買產品之後，只關注每個月的收益，並未留意自己選擇的產品種類及風險，但其實在不同的階段，隨著風險的變化，債券基金的價格也是波動的。此外，部分退休人士缺少對投資組合的管理和調整。

　　張佩儀建議，退休人士可以考慮基金公司的保本基金，定額收入的債券風險較小，回報率一般在5%左右。具體操作方面，她認為最關鍵是要避免單一投資，做好組合投資。比起單一投資，組合投資的優點是可以分散風險，因此投資者選擇產品時要考慮不同的市場和種類。在佔比上，她建議買債券及債券基金的比例約為80%，旨在符合退休人士穩定低風險的投資需求。

　　汇控取消派息凸顯藍籌未必可靠

　　假設一名60歲市民拿出100萬元做退休後的投資組合，應該如何着手？張佩儀建議這樣分配：20萬元用於購買內地人民幣債券、20萬元購買海外貨幣基金、40萬元購買債券基金、20萬元購買本地藍籌股。不過，她特別提到，藍籌股雖然以往穩定及派高息，但汇控(005)今年在港不派息的事件，讓投資者看到藍籌股派息的不確定性。

　　至於以當中40萬元的資金用以購買債券基金，主要是指購買高收益債券和環球債券。張佩儀認為，高收益債券可以選擇新興市場，因其風險雖大但回報率很高；至於環球債券基金，可以選擇由各國政府發行的環球債券基金，理由是雖然這類產品利率低但穩定，綜合考量就可起到風險平衡的作用。

　　鎖定A股市場及中概股

　　史理生亦認為，退休投資的組合很關鍵，其中債券基金的比重一定要提高。貨幣選擇方面，他認為人民幣債券是退休人士理財首選。以前人們鍾愛美元債券基金，但在現時經濟情況下，他更看好人民幣債券基金。從經濟趨勢而言，他預計未來中國內地經濟會好過美國，也看好人民幣匯率。此外，可以適當增加20%到30%的香港藍籌股。如果不投資藍籌股，也可將目光鎖定A股市場，以及一些口碑較好的中概股。

　　針對退休人士在年齡、精力、理財水平及投資興趣上的差異，張佩儀建議，有興趣和能力的退休人士，可以利用退休後的時間加強學習，多與專業的顧問交流，學習做理財分析，不要盲目地隨大流。當然，退休人士亦可選擇專業人士幫忙，由基金經理幫助管理投資組合。

　　定期檢討投資組合

　　史理生又強調，目前環球經濟動蕩，局勢變化快，投資者要留意風險變化，必須定期查看自己所買的投資產品的表現和風險。至於入手的時機，他表示，低利率環境有利於做債券投資，目前債券的主要風險是未來幾年內利率的變化，而作為退休投資的債券基金組合不適宜短線，建議做長線規劃。張佩儀同樣認為，低利息的環境適合買入債券基金。