近日，高盛集團外匯策略師表示，在特朗普計劃徵收高額關稅的政策推動下，美元正進入新一輪強勢時期。

高盛改變長期看跌觀點

在過去兩年，高盛一致預測美元將從高估值逐步回落。這一預測在2023年被證實正確，但在2024年，自9月下旬以來，美元匯率一直在反彈。尤其是在11月5日大選以來，美元已經累計上漲了2.4%。這使得高盛的觀點遭到削弱。

年初至今美元指數走勢

高盛Kamakshya Trivedi等策略師團隊在上周五的報告中寫道：「我們不再預計美元會全面貶值……美元將在更長時間內走強。」

他們寫道：「過去幾年，我們的核心觀點是，我們只會看到美元從2022年底的峰值水平『小幅』貶值，這在很大程度上證明是正確的……我們現在預計，在美國明年的政策組合中，關稅將佔據突出地位，同時還有一些進一步的財政改革。」

他們補充說，關稅，加上美國經濟蓬勃發展和資產價格上漲的預期，「對美元來說是一個強有力的組合」。高盛目前預計，特朗普的經濟政策將增加美國進口商品的成本，同時降低美國企業本土經營成本。

高盛預測，這些利好因素將推動美元貿易加權指數在未來一年上漲約3%。他們預測，歐元兌美元匯率將在未來12個月內跌至1.03美元（目前約為1.06美元），而日圓兌美元匯率將跌至1美元兌159日圓（目前約為154.54日圓）。

美元上漲趨勢仍將受阻力

上周，美元指數連續第七周上漲。這是美元自2月以來最長的一段連續上漲時間，因為在特朗普當選後，交易員繼續囤積美元多頭頭寸，押注美元走強和美國國債收益率上升。

儘管高盛對美元的看法看起來很樂觀，但策略師們的預測仍認為美元將無法突破2022年的高點。他們還表示，考慮到美元估值已經很高，以及美聯儲的寬鬆前景，他們預計上述預期的上漲趨勢會受到一些阻力。

至於其他國家，高盛預計，強勢美元將迫使它們出手支持本國貨幣，要麼直接干預外匯市場，要麼提高利率。

策略師們寫道：「我們確實預計，強勢美元將促使一些地方進行新的干預，可能會導致其他國家採取更緊縮的貨幣政策，並可能在美國官員就匯率發表評論時，導致外匯偶爾出現波動。」

這與過去兩年的情況不會有太大不同，過去兩年，日本當局也曾出手干預以支撐日圓。（綜合環球市場情報）