11月25日，泡泡瑪特繼續走強，該股收盤上漲5.09%，報87.7港元，總市值1178億港元。從年初至今，泡泡瑪特股價飆升3.4倍，成為市場關注的焦點。

　11月25日，A股「穀子經濟」概念股強勢走高，實豐文化、廣博股份雙雙一字漲停，均迎來4連板。穀子、吧唧這類詞來自二次元文化。穀子是基於內容IP（知識產權）而衍生出來的產品，這些產品可以是小說、動漫、電視劇等內容類產品，也可以是遊戲類產品。簡單來說，是指動漫、遊戲等的周邊商品。

　關於「穀子經濟」，泡泡瑪特做出了良好示範。泡泡瑪特專注於自主IP的打造和渠道建設，其產品覆蓋盲盒、手辦、BJD（球型關節人偶）等多種形式，盲盒是泡泡瑪特的標誌性產品，目前已經孵化和運營了MOLLY、SKULLPANDA、DIMOO等多個知名IP。這些IP 形象憑藉可愛、時尚且富有個性的特點，迅速俘獲了全球消費者尤其是年輕群體。

　在當今消費市場中，二次元文化異軍突起，成為了一股不可忽視的力量。基於二次元IP，泡泡瑪特不斷拓展產品品類，實現了多元化的盈利模式。除了傳統的手辦、玩偶等產品，還推出了一系列周邊產品，如徽章、掛件、文具、家居用品等。這些周邊產品不僅增加了消費者的購買選擇，還提高了單個消費者的購買頻次和消費金額，為公司帶來了更多的收入來源。

　此外，泡泡瑪特還涉足了一些與二次元密切相關的新興領域。如推出高端潮玩MEGA系列，通過限量發售等方式增加了產品的稀缺性和收藏價值，從而提高了產品的售價和利潤空間。同時，公司還自研遊戲《夢想家園》，將二次元IP形象融入遊戲中，通過遊戲內的虛擬道具銷售、角色養成等方式實現盈利，進一步拓展了二次元IP的商業邊界。

　根據國際權威分析機構沙利文發布的報告顯示，中國潮流玩具零售市場規模由2015年63億元增長至2019年207億元，年複合增長率為34.6%，行業景氣度凸顯，預計2024年將達763億元，而全球潮玩零售市場規模將達到418億美元，海外增長空間巨大。

　泡泡瑪特的海外業務成為其市值增長的重要引擎。數據顯示，第三季度，泡泡瑪特港澳台及海外收益同比增長440%至445%，上半年其港澳台及海外市場營收增速就已高達259.6%。據不完全統計，僅在今年7月，泡泡瑪特韓國明洞店、意大利米蘭店、荷蘭阿姆斯特丹店、法國盧浮宮店、美國舊金山店、聖迭戈店以及印度尼西亞首店等7家海外門店接連開業。其在東南亞市場表現尤為突出，上半年實現營收5.6億元，境外市場營收佔比41.1%，同比增長478.3%，成為增速最高的市場。

　上半年泡泡瑪特中國內地市場貢獻營收32.06億元，同比增長31.5%；第三季度，中國內地收益同比增長55%至60%。其各銷售渠道均表現不俗，零售店同比增長30%至35%，機器人商店同比增長20%至25%，泡泡瑪特抽盒機同比增長55%至60%，電商平台及其他線上平台同比增長135%至140%。

　里昂證券發布研報指出，泡泡瑪特的全球市場擴張趨勢將持續至明年，預計到2025年，公司在中國和海外市場的銷售額將分別增長14%和47%。整體銷售額和經調整盈利預計將同比增長27%和29%。這一增長主要得益於提升IP知名度、擴展產品種類、增加海外店舖數量、渠道多元化以及供應鏈改善。

　一位業內人士分析指出，泡泡瑪特在高速發展過程中並非一帆風順。隨着市場競爭的日益激烈，潮流玩具行業面臨着諸多挑戰，如抄襲侵權問題、產品同質化等。泡泡瑪特需要不斷加強自身的知識產權保護意識，加大在產品研發與設計方面的創新投入，以保持其產品的獨特性與競爭力。此外，盲盒玩法在帶來商業成功的同時，也引發了一些社會爭議。公司需要在商業利益與社會責任之間找到平衡，通過加強消費者教育、引導理性消費等方式，化解潛在的風險與危機。(深圳商報記者 邱清月；漫畫 王建明）