4月8日早間，央行與中央匯金公司聯合釋放重磅信號，標誌着中國資本市場正式構建起以中央匯金為核心、央行流動性支持為後盾的「平準基金」機制。中央匯金首次明確其作為資本市場「國家隊」的定位，強調其通過增持ETF等操作發揮「類平準基金」功能。央行則同步承諾通過再貸款提供充足流動性支援，形成「政策工具—資金渠道—市場操作」的閉環。這一政策組合拳直指近期全球市場波動背景下的A股調整壓力。

　中國人民銀行微信公眾號截圖

　制度創新護航市場穩定

　此次政策部署凸顯中國資本市場的制度優勢。中央匯金作為國有金融資本受託管理機構，歷史上多次在市場關鍵節點發揮「穩定器」作用。其增持行為不僅提供短期流動性，更通過「真金白銀」傳遞長期價值投資信號。數據顯示，2025年以來，中央匯金已連續三次在市場關鍵時點增持，覆蓋銀行股、藍籌ETF等多類資產。2024年底中央匯金對交易型開放式指數基金的配置規模已達到1.05萬億元。

　國家金融監管總局同日發布《關於調整保險資金權益類資產監管比例有關事項的通知》，將部分償付能力充足率檔位的權益類資產比例上限上調5%，最高可達50%。大成基金首席經濟學家姚余棟指，這一調整預計釋放數千億增量資金，並通過「集中度比例鬆綁+稅延賬戶合併」等政策，引導保險資金精準投向新質生產力領域（如半導體、AI）。保險資金作為「耐心資本」，其長期屬性與平準基金的逆周期操作形成互補，進一步夯實市場底部支撐。

　與此同時，中國誠通、中國國新等國有資本運營公司同步加倉央國企股票，招商局集團旗下7家上市公司更集體宣布加速股份回購……這種「國家隊+產業資本」的協同模式，既緩解了市場對短期波動的擔憂，也為中長期估值修復奠定基礎。

　經濟基本面提供韌性支撐

　市場信心的重塑離不開宏觀經濟基本面的支撐。中金公司最新研報指出，隨着一季度經濟數據陸續披露，投資者關注點正從政策預期轉向實際業績表現。從已披露的行業數據看，半導體、消費電子等TMT領域呈現明確復蘇跡象。央行通過結構性工具向匯金提供流動性支援，既避免了大水漫灌，又精準鎖定資本市場關鍵節點，為實體企業融資環境改善創造條件。

　儘管短期市場受地緣政治等因素擾動，但中國經濟的深層優勢仍持續釋放。一方面，新質生產力培育進入加速期，半導體、人工智能等戰略產業的技術突破不斷湧現；另一方面，國有資本與市場化資金的協同機制日益成熟，為資本市場穩定運行構築「雙保險」。中國經濟韌性正隨着一季度業績兌現與政策效果顯現，為A股長期向好提供堅實基礎。（記者 趙桐曲）