港交所（388）日前公布市場諮詢，計劃修改結構產品上市制，為期6星期至11月11日。港交所提出的建議包括降低最低發行價，衍生權證最低發行價由0.25元降至0.15元，牛熊證則直接取消。另外，港交所建議，降低可發行結構性產品的ETF資格門檻，由原先60日合資格期內的公眾持股市值不少於40億元，大降至10億元。

　結構性產品為投資者提供對沖

　港交所上市主管伍潔鏇表示，結構性產品在港交所產品生態圈發揮重要作用，為投資者提供有效及實用的對沖工具。隨着市場環境及投資者需求不斷演變，需要致力確保結構性產品上市框架切合市場需要，並具備全球競爭力。

　港交所市場科高級副總裁黃集恩則指出，修訂將令發行商有更大靈活性，有利他們推出更貼近散戶投資者需求的產品，並令整個生態圈受惠。調整ETF門檻，亦可便利業界建立圍繞ETF的產品生態圈。同時，文件建議引入「產品指引」，取代現行多項規定性條款，以便市場日後產品開發有更大彈性。

　港交所諮詢文件亦提出建議，提高市場質素及增強投資者保障。當中包括：發行人的最低資產淨值規定由原來的20億元提升至50億元，以及發行人必須為受監管實體；發行人（或擔保人或兩者各自的控股公司）必須獲得其尋求信貸評級的所有信貸評級機構給予投資級別評級。

　輪證佔大市比例較10年前遜色

　相對於近年港股日均總成交節節上升，輪證近年成交額相對平穩。參考港交所中期業績，今年上半年，港股日均成交按年增118%至2402億元，衍生權證、牛熊證及權證日均成交增72%至174億元。對比2015年，港股日均成交1056億元，而輪證成交佔257億元。