12月16日，第一上海發布關於康方生物（09926.HK）的研報，維持「買入」評級，目標價上調至144.90港元。公司核心產品卡度尼利、依沃西管線進展領先，多款藥物納入醫保，FDA獲批標誌國際化突破。基於DCF估值，考慮AK112海外臨床潛力（峰值銷售80億美元），WACC 10%、永續增長3%，目標價對應顯著上升空間。