2025年A股市場大漲，站在2026年的起點，市場是否延續反彈？哪些板塊值得關注？多家機構認為，在「更加積極有為」的宏觀政策支持下，中國經濟將實現韌性增長與結構升級的雙向奔赴，內需復蘇與外需韌性形成合力支撐。A股市場有望從估值驅動轉向盈利驅動，呈現「慢牛」特徵，科技創新、消費升級等成為全市場共識性投資主線。

　中泰證券：科技領航，促消費與擴投資協同推進

　宏觀層面看，中泰國際首席經濟學家李迅雷認為，2026年作為「十五五」規劃開局之年，GDP增速目標預計定在5%左右，宏觀政策相機抉擇，促消費與擴投資協同推進。

　2026年製造業投資將獲得支撐，一方面是出口繼續維持強韌性，推動出口高依賴行業的預期修復；二是2026年先進製造業將繼續獲得政策扶持。他預計2026年製造業投資風險和機遇並存，「反內卷」預期壓制部分行業的資本開支意願，但出口強韌性和科技領航，又將給製造業投資帶來支撐。擴大內需成為穩增長關鍵。

　李迅雷預計2026年會繼續多措並舉支持消費，政策提振消費有以下三個方向：一是擴大消費補貼的力度和範圍，優化政策執行；二是適當加大對餐飲、旅遊等服務行業的消費支持；三是對生育、育幼及特困群體等的現金發放。

　中信證券：內需修復為核，政策加力穩增長

　中信證券首席經濟學家明明預計，2026年投資從總量承壓到結構優化；隨着中美關係邊際緩和以及多元化市場部署，預計中國出口增速將繼續展現韌性，帶動人民幣整體溫和升值；財政和貨幣政策方面，預計逆周期和跨周期調節力度將有所加大，保障「十五五」規劃能迎來開門紅。他預計，一方面，政策上將引導消費結構從商品為主逐漸轉向服務升級；另一方面，政策上將提振城鄉居民消費意願，通過稅收、社保、轉移支付等多渠道增加居民收入，將惠民生與促消費更好結合。在政策性金融工具、專項債和基建項目集中落地的推動下，2026年固定資產投資增速有望由負轉正，實現「止跌回穩」。

　他還預計2026年貨幣政策基調延續「適度寬鬆」，中國人民銀行將在總量工具上保持適度寬鬆取向，降準降息仍存空間。

　招商證券：全球共振啟動升勢，A股盈利驅動進階

　招商證券首席策略分析師張夏表示，在新產業趨勢持續催化、PPI觸底回升、供需格局持續改善的作用下，A股盈利基本走出底部震盪階段，2026年A股盈利有望進入新一輪緩慢回升階段。

　驅動因素上，他預計科技製造催化、庫存回補、利潤率回升是盈利改善的主要驅動。預計2026年市場主線仍是科技，投資策略應把握「風格切換覓周期，雙輪驅動看長遠」的核心思路，投資機會圍繞「內需復蘇」與「科技自立」兩大主軸展開。風格方面，大小盤均衡，順周期風格有望持續占優。行業層面，關注順周期與產能出清、科技創新與優勢製造、擴內需3條線索，重點關注有色金屬、機械設備、電力設備、電子、傳媒、社會服務等行業。

　平安證券：製造為盾、科技為劍，A股市場向上空間可期

　平安證券研究所副所長、首席策略分析師魏偉指出，2026年進入「十五五」發展新階段，在外部環境複雜多變背景下，中國資產確定性將持續凸顯，新產業新需求將繼續貢獻增長，流動性環境預計維持偏寬。

　他看好A股權益市場向上空間，結合政策和景氣指引，建議投資者關注以下四大方向：一是科技創新，重點關注算力/應用/機器人/智駕等AI產業鏈，以及創新藥等；二是先進製造，關注我國具有競爭力且景氣有望向上的新能源、國防軍工等；三是上游周期，有望受益於「反內卷」且具有漲價預期的有色、化工、鋼鐵、煤炭、建材等，跟蹤相關漲價信號指引；四是內需消費，重點關注受益於擴內需+消費結構轉型的新消費，如IP、寵物等。此外，紅利策略在低利率環境、中長期資金入市背景下仍有配置價值。

　華夏基金：盈利加速增長，結構性行情鮮明

　展望A股後市，華夏基金數量投資部高級副總裁魯亞運認為，可以總結為「盈利向上、估值承壓」，外需與國內科技投資是主要動力，預計2026年A股盈利增速將比2025年加快。但市場經過兩年估值擴張，整體水位已不低，宏觀流動性可能邊際收緊，對估值形成壓制。

　當前投資者正處於震盪後啟動跨年行情的一個關鍵窗口期，綜合來看，2026年可能是「估值溫和收縮+盈利正增長」的組合。歷史類似的年份，指數層面仍有望實現正收益，但結構性行情會非常鮮明。領漲的行業通常有兩類：一是底部反轉，二是產業趨勢強勁。建議投資者聚焦盈利改善明確、產業趨勢向上的板塊，同時密切關注匯率與資金流向變化對市場節奏的影響，可以通過組合配置或定投的方式來應對科技短期波動。

　嘉實基金：科技結構性機遇豐富，博弈難度顯著增加

　對於2026年的整體市場與科技板塊走勢，嘉實基金大科技研究總監王貴重的基本觀點是，市場仍將「有為」，但挑戰與複雜性顯著增加，結構性機遇豐富。

　具體來看，AI領域四大細分方向值得重點關注：一是光通信與高速率升級，核心邏輯在於量價齊升；二是存儲芯片量價齊升，核心邏輯在於供需改善與景氣周期，高景氣度有望貫穿2026年全年；三是國產算力突破，核心邏輯在於自主化與供應鏈安全；四是AI應用落地，核心邏輯在於尋找「殺手級」場景。

　他提醒投資者注意，2026年科技投資難度將大於2025年：經過一年的上漲，許多優質方向的估值已較為充分地反映了其前景，導致市場博弈加劇、波動性上升——這意味着，投資者未來想獲取超額收益，將更依賴於對產業節奏的精準把握和個股的深度甄別。

　中歐基金：價值板塊修復或為重要結構性機會

　展望2026年，中歐基金權益專戶投委會主席王培指出，當前市場正處在從高成長向中等增速過渡的階段，科技與價值兩大方向在新的周期背景下出現重新匯合的趨勢。他預計科技領域仍將保持較強的產業勢能；而價值風格在經濟進入穩態區間後，有望繼續發揮支撐作用，市場或呈現「科技承先、價值續後」的特徵。基於行業結構演變的長期脈絡，以及對下一輪產業周期的前瞻判斷，以價值回報為主線、疊加主題式演繹，成為這一輪周期的內在特徵，也是當下市場行為的邏輯延續。在科技仍維持較高景氣度的背景下，價值板塊的修復可能成為2026年的重要結構性機會。

　他也提醒，儘管市場機會仍然存在，但市場在估值基本修復後，投資的整體難度正在提高，市場波動或更為頻繁，投資者需要對節奏與行業選擇保持更高的敏感度。

　廣發基金：風格瞄定「出海+科技」，主線聚焦泛AI產業鏈

　廣發基金宏觀策略部總經理武幼輝對2026年市場持樂觀看法。他認為A股風格難切換，市場延續結構行情特徵，上半年面臨的環境相對更為友好。預計A股市場風格以「出海+科技」為主。行業上看，預計主線仍然是泛AI產業鏈，建議投資者關注資源、算力和儲能鏈等。此外，其他投資線索還有全球製造業景氣適度復蘇，即資源品的投資機會被強化，並有利於傳統製造業出海，如電力設備、摩托車和工程機械等；反內卷之下出現的供需變化，反內卷政策有助於改善部分行業供需狀況，如化工、航空、養殖等，但需求仍然決定股價彈性，比如化工沿着新經濟的方向彈性大，沿着內需的方向彈性弱。

　博時基金：或是成長和價值、大盤和小盤的均衡之年

　博時基金多元資產管理一部總經理兼多元資產管理一部投資總監鄭錚對2026年A股保持樂觀，盈利端隨着PPI和內需溫和修復，2026年非金融盈利有望進入上行通道。宏觀層面的溫和修復和政策托底、微觀層面的盈利和盈利質量的雙修復、資金層面的長期資金加速入市和風險偏好的中樞抬升是支撐市場的3條核心邏輯。

　他預計2026年可能是成長和價值、大盤和小盤較為均衡的一年。一方面，科創板、創業板業績增速和ROE的顯著領先能夠為成長風格提供業績支撐，股市較好的流動性也能夠對小盤創造有利條件；另一方面，銀行、保險等高股息、大盤價值板塊，也同樣有望受益於無風險利率下行和長期資金加配紅利需求帶來估值修復空間。他提示，明年投資者需要警惕貿易與關稅風險、全球地緣政治升級等外部因素。

　方正富邦基金：盈利增速繼續修復，股票投資繼續領跑

　方正富邦基金首席投資官湯戈指出，2025年A股營收增速、利潤增速見底回升，上市公司ROE水平逐漸企穩，預計2026年A股盈利增速和ROE水平有望繼續修復，業績的增長也會消化一部分估值。疊加房地產和固收等投資方向的吸引力變化，以及A股市場2024年、2025年連續兩年正收益，湯戈認為，未來股票投資有望繼續領跑，他期待居民儲蓄能夠更顯着地進入股票市場。

　此外，資金面的多重利好因素也有望為權益市場帶來支撐。從產業角度分析，他繼續看好鋰電池和電力設備、PCB、半導體存儲等方向，尤其是以固態電池為代表的新質生產力方向。