1月29日上午，由香港中小上市公司協會（下稱「協會」）主辦、中華書局（香港）協辦的《香港中小上市公司市值管理》（下稱「新書」）新書研討會在香港灣仔萬通保險中心舉行。新書作者、香港中小上市公司協會主席席春迎博士、大公文匯傳媒集團董事長李大宏、中華書局（香港）有限公司董事總經理及總編輯周建華博士、香港中文大學教授及點亮資本合夥人勞維信教授、東吳證券（香港）副總裁王棟、香港浸會大學會計經濟及金融學系副教授兼公司管治與金融政策研究中心副主任麥萃才教授、德通資本董事合夥人兼交子金服創始人李農、香港中小上市公司協會副主席、升輝清潔集團聯席主席魏東金、協會常務副會長兼秘書長孫博、副會長兼併購重組委員會會長朱煥強博士、浙商銀行李敏、協會秘書長孔曉麗、殷哲磊，以及長江商學院校友李敏、王新平、周琦、唐一端、萬毅峰、何珊、黃霞、梁采貽等來自金融界、學界、企業界的數十位嘉賓齊聚一堂，圍繞香港中小上市公司的發展困境、市值管理實踐與資本市場創新等核心議題展開深度研討。會議由協會常務理事陳熙博士主持，氛圍熱烈而富有成效。

　周建華博士首先發表開幕致辭。他指出，香港作為國際金融中心，其資本市場的活力直接關係國家發展大局與無數投資者期待，中小上市公司作為市場基石，亟需通過科學的市值管理實現價值認同與可持續發展。周建華博士強調，市值管理絕非簡單的股價維護，而是融合戰略規劃、公司治理、投資者關係等多維度的系統工程，《香港中小上市公司市值管理》一書的出版，正是中華書局立足香港、服務社會，搭建學術與實務溝通橋樑的重要實踐。

　隨後，本書作者席春迎博士帶來主旨演講，結合自身10餘年香港資本市場實戰經驗，深入分享了新書的核心觀點與創作初心。席春迎博士坦言，撰寫此書的直接動因源於自身企業上市後的切身困惑——傳統行業在港上市後估值偏低，融資規模有限，而眾多內地赴港上市企業普遍對香港市場規則不熟悉，導致大量優質公司市值長期低於凈資產，甚至出現「賬上現金100億、市值不足10億」的極端案例。他指出，香港中小上市公司普遍面臨的三大痛點：流動性不足，即便股價上漲也難順利賣出；轉型困難，傳統產業增長見頂後缺乏清晰升級路徑；投資者認知不足，許多優質企業因缺乏有效推廣，未能被市場充分認可。

　席春迎博士提出，市值管理的核心在於構建「價值創造—價值發現—價值維護」的完整閉環：在價值創造層面，企業需立足自身實際，通過內生增長夯實主業、外延併購整合資源、產業轉型擁抱風口等方式，打造核心競爭力；在價值發現層面，要主動走出「酒香不怕巷子深」的誤區，藉助路演交流、投資者關係維護、行業報告發布等手段，讓市場精準感知企業價值；在價值維護層面，則需通過合規運作保障公司穩健經營，必要時採取股份回購等措施穩定股價，切實保護投資者利益。席春迎博士強調，編寫新書的核心目的，是將自身及行業實踐經驗系統化、理論化，為擬上市企業和已上市公司提供可落地的操作指南，幫助更多企業了解香港資本市場、掌握市值管理技巧，通過產業併購整合、內生增長與外延擴展並舉，實現企業做大做強與投資者利益保護的雙贏。

　為切實破解香港中小上市公司的發展難題，席春迎博士詳細介紹了香港中小上市公司協會的系列賦能舉措：一是搭建AI驅動的港股通平台，利用人工智能技術對50億市值以下的上市公司進行多維度綜合評估，精準篩選低估值、高潛力企業；二是推出「百億市值上市公司培育計劃」，聯合地方政府產業基金、社會資本等資源，通過產業賦能、資本對接等方式，助力企業在3-5年內實現規模躍升；三是打造「百億亞洲企業二代實盤培訓計劃」，邀請資深產業導師與上市公司高管手把手教學，培育熟悉香港資本市場規則的新生代力量；四是推動政策優化，針對香港市場跨行業併購限制、退市機制不完善等問題，向監管層積極建言獻策，激活香港存量資本市場活力。此外，協會還將着力搭建企業與投資者、分析師的對接橋樑，通過組織路演、發布研究報告、開設專屬專欄等方式，為中小上市公司引流發聲。

　在主題研討及互動交流環節，各界嘉賓各抒己見，碰撞出思想火花。香港浸會大學會計、經濟及金融學系副教授兼公司管治與金融政策研究中心副主任麥萃才教授深耕投資學教學三十餘年，結合學術與實踐經驗，從投資者視角剖析了香港股市生態。他指出，香港近3000家上市公司數量與納斯達克、紐約交易所相差無幾，但核心短板是缺乏退市機制，這一問題也在新書中被重點探討。香港上市公司中約八成是內地企業，不少企業對香港市場規則不夠熟悉，而香港股市以機構投資者為主（佔比8成），這類投資者更關注企業長期盈利與增長潛力，這與內地市場以個人投資者為主的結構有本質區別。

　麥萃才教授強調，盈利增長是股價上漲的核心驅動力，企業可通過收購合併、融資、轉型等方式實現盈利提升，而在機構主導的市場中，「預期管理」至關重要——企業需主動傳遞價值邏輯，讓投資者清晰感知發展前景，泡泡瑪特、騰訊、小米等企業的成功正是得益於這一點。他特別肯定香港中小上市公司協會的成立價值：香港中小企業及中小上市公司佔比高，但成交量集中於權重股，加之被動式投資流行，中小公司獲資難度加大，協會既能搭建企業與機構的對接橋樑，又能推動退市機制優化等市場完善，助力香港鞏固國際金融中心地位。

　東吳證券（香港）副總裁王棟聚焦流動性問題，認為香港中小上市公司的困境源於資金結構失衡——資金多集中於銀行保險與大型機構，而內地投資者參與渠道受限。他建議協會在政策呼籲與活動組織方面發力，同時金融機構可通過配售、併購參與、引入戰略股東等方式為企業注入流動性。

　香港中文大學教授、點亮資本合夥人勞維信教授作為上市公司獨董與天使投資人，分享了自己的切身經歷與深度思考。他坦言，自己任職獨董的公司正是香港本土傳統創辦的項目公司，目前市值不到1億元，這類企業的發展困境讓他深有感觸。在聆聽了會上分享的各類行業數據後，他拋出了一個關鍵疑問：在50億元以下市值的公司中，香港本土企業與內地企業的具體比例究竟如何？這一問題引發了現場對市場結構的進一步思考。勞維信教授表示，作為長期從事天使投資的從業者，他接觸過不少優質創新企業，但這些企業往往不將香港作為上市首選地，核心癥結集中在三點：一是香港市場給予的估值普遍不高，難以匹配企業的發展預期；二是市場流動性不足，資金進出便利性欠佳；三是機構投資人主導的市場環境下，跨界併購受到諸多限制，企業成長路徑受阻。他特別提到，香港正着力發展金融和創客中心，本地高校培養了大量優質人才，不少人選擇到深圳等地發展，但若能優化上市環境，相信會有更多科技企業願意回流香港上市。他以即將在港上市的某優質科技企業為例，認為這類企業的上市將形成良好示範，而這需要各界共同努力，破解估值、流動性、政策限制等多重難題，讓香港市場真正成為本土創新企業的成長沃土。

　周琦擁有20餘年港股從業經驗，她分享了市場變遷觀察：早年香港中小市值股票不乏漲超50倍的案例，但前幾年打擊「老千股」的政策導致整個中小市值板塊被「錯殺」。她高度認可席春迎博士的理念，認為協會搭建的投資者與上市公司對接平台，契合了香港打造全球最大財富管理中心的戰略機遇，有望激活中小市值股票的投資價值。

　李農結合自身跨境投資經歷，盛讚本書是「價值百億的操作手冊」。他指出，創投行業痛點顯著，清科數據顯示前50強創投機構退出率僅22%，80%的創投資金（前年國內規模達14.23萬億元）面臨退出困境，而香港資本市場正是創投退出的重要渠道。他強調，市值管理需依託產業邏輯，AI、清潔能源等技術大潮將為香港中小上市公司帶來歷史性機遇，其投資的連續三次創業企業，如今聚焦固態電池領域，正是產業與資本協同的典型案例。

　香港中小上市公司協會副主席魏東金以自身企業為例，印證了席春迎博士市值管理理念的實踐價值。他表示，AI與資本市場的結合將極大提升價值發掘效率，企業應主動擁抱這一趨勢，通過系統學習提升市值管理能力。

　長江商學院校友李敏隨後表示，香港資本市場近年來備受關注，越來越多企業選擇赴港上市。一方面，部分企業看中了A+H股通道的優勢，另一方面，一些在A股受限的衣食住行類行業企業，也將香港作為重要的上市融資平台。她坦言，相比去年香港市場上幾個較大的IPO項目，香港市場對中小市值上市公司的關注度明顯不足，此次研討會聚焦這一議題，恰好填補了交流空白。

　浙商銀行李敏從投行視角展開補充。他認為市值管理並非新概念，早在30年前就已存在，但其核心是一套涵蓋股權架構治理、信息流管理、資金驅動、品牌建設與資本運作的系統性工程。作為交易員出身、曾在銀行從事投行工作的專業人士，他看好AI港股通平台的價值發掘能力，認為通過篩選低估值、高現金儲備的優質公司，結合產業整合與資本運作，有望實現「小公司、大發展」的突破。他還提到，香港作為國際金融中心，若能發掘100家此類優質企業進行產業整合，將有效發揮出海平台優勢，這與他當前正在推進的出海業務高度契合。

　王新平為玩具產業資深從業者，結合自身實戰經驗分享了產業併購的實踐心得。他表示，自身企業正是依託持續的併購整合實現了玩具產業的縱深發展，不斷完善產業鏈布局，如今也正推進產業園建設，憑藉雄厚的實力進一步夯實產業根基。他坦言今日參會更深刻感受到香港中小市值企業普遍估值偏低的現狀，而併購正是中小企突破規模瓶頸、實現價值提升的重要路徑，企業可通過產業內併購整合資源、延伸產業鏈，讓自身價值被市場更充分地認知，這與市值管理的核心邏輯高度契合。

　孔曉莉簡要介紹了自身海外從業經歷，坦言此次研讀新書收穫頗豐，高度認可書中的核心觀點與實操方法，未來也將依託澳洲及海外市場的資金資源，為香港中小上市公司的發展賦能助力。

　朱煥強博士表示，他高度認同席春迎博士的核心觀點，直言香港中小上市公司的市值管理絕非零散的操作技巧，而是兼具科學性、系統性與實操性的長期工程。科學性體現在需依託資本市場規律與企業經營數據精準施策，系統性則要求打通戰略、治理、投關等全維度環節，實操中必須結合中小企規模、行業特性制定可落地的方案。同時，他感慨席春迎博士深耕香港資本市場十餘載，並非單純分享理論或經驗，更是懷着一份助力行業突圍的初心與擔當，將自身實戰中的困惑、探索與成果凝練成書，這份為香港中小企謀發展的用心，值得所有從業者敬佩。

　隨後，孫博、唐一端、萬毅峰、何珊、黃霞、梁采貽、殷哲磊參會嘉賓紛紛發言，大家普遍認同，《香港中小上市公司市值管理》一書的出版恰逢其時，為香港中小上市公司提供了切實可行的行動指南。隨着研討會進入尾聲，席春迎博士進行新書籤贈並與全體嘉賓合影留念。此次研討會不僅促進了市值管理理念的傳播，更凝聚了各界共識，為香港中小上市公司的高質量發展、香港國際金融中心的持續繁榮注入了新動能。