連城集團合夥人 馮南山 Paxson

    中國海關總署最新數據顯示，今年6月內地出口以美元計價按年增長27%，刷新近年高位；然而內地上半年GDP按年增長4.7%，第二季GDP按年增長4.3%，低於市場預期的4.5%，6月社會消費品零售總額僅微升約1%，反映出口勁增、內需審慎的組合值得解讀。

    出口勁增背後的結構性特徵

    本輪出口呈現明顯的結構性分化。據海關統計，上半年機電產品佔出口總值逾60%，集成電路、電腦及零部件增幅尤為突出，反映全球人工智能基建需求持續拉動中國高端製造出口。「新三樣」（新能源汽車、鋰電池、太陽能產品）出口保持高景氣。

    筆者認為，出口機遇越發集中於技術密集型和品牌出海方向，企業更需提前規劃供應鏈與市場多元化策略。

    內需復蘇則略顯滯後。大行報告顯示，消費信心尚未恢復，房地產調整持續，居民儲蓄意願偏高。中央已推出以舊換新補貼延續、新能源汽車購置稅減免等措施；市場普遍預期第三季或將迎來更多財政刺激，向消費端傾斜。

    香港的承接角色與獨特優勢

    內地出口強勁直接傳導至香港外貿。據香港政府統計處數據，今年5月香港整體出口貨值按年急升40.8%。

    更值得關注的是，香港政府近期積極推出多項鞏固競爭力的政策措施。香港財庫局6月公布的企業財資中心（CTC）行動方案，以「4T」框架——革新稅制、持續擴展全面性避免雙重課稅協定網絡、針對性推廣，以及人才培訓和業界溝通，鼓勵來自世界各地的跨國企業集中在香港管理資金、配置資產和管控風險。可見香港作為「引進來、走出去」雙向平台的定位日趨清晰。

    總體而言，出口勁增為相關企業帶來實質利好，但GDP和消費數據顯示宏觀環境仍存在不確定性，企業不宜單邊押注。

    筆者建議，內地企業可善用香港專業服務生態，涵蓋公司海外架構、國際稅務、財資中心架構設計等，實現合規高效的跨境布局、海外獨立資金池。已在港中小企及高淨值投資者宜關注CTC稅改和家族辦公室相關政策進展，及早評估能否藉調整架構受惠。善用香港平台的企業，將更有條件在變局中穩健前行。