8月20日，瑞聲科技（2018.HK）在新加坡發布2026年中期業績報告。公司上半年收入為145.1億元，同比增長8.9%，淨利潤同比增長2.9%至人民幣9.01億元。在剔除與公允價值損益相關的其他收益及損失後，上半年淨利潤的增長率為37.4%。

　這是瑞聲科技向AI新業務轉型後，連續第三年營收再創半年度歷史新高。瑞聲科技CFO郭丹在業績會上表示，AI新業務已成為拉動集團營收上行的核心動力，隨着CDU液冷散熱、WLG光通信、AR光波導鏡片、機械人電機等新業務的放量，集團多點驅動的增長格局加速落地，新業務的業績貢獻將進一步放大。預計2026年全年營收實現雙位數增長，2027年AI新業務規模有望超80億元。

瑞聲科技CFO郭丹

　全年營收預計雙位數增長

　郭丹表示，面對外部市場環境承壓，管理層對全年經營保持審慎樂觀，預計全年營收實現雙位數增長，毛利率在22.4%基礎上穩中有升。

　分業務板塊來看，聲學及電磁傳動分部預計全年營收實現個位數增長，毛利率有望在上半年28.6%的水平繼續改善。

　精密結構件及散熱業務增長動能強勁，預計全年營收增幅超30%。該板塊上半年毛利率達到 23.1%，下半年將進一步抬升。

　光學板塊受行業環境與客戶結構影響，營收同比有所下滑，但整體毛利率保持穩健。塑膠鏡頭與G+P鏡頭憑藉良率、工藝優化，毛利率同比提升超5個百分點。公司正提高6P及以上高端鏡頭出貨佔比，加速推進海外客戶認證導入。

　傳感器及半導體業務受益於AI驅動終端設備升級，全年營收預計增長15‑20%，毛利率穩步改善。車載聲學依託揚聲器、功放、調音能力的系統化方案交付，在車市景氣偏弱背景下，預計全年營收增長15‑20%，受行業競爭與產品結構變化影響，毛利率同比或將回落約2個百分點。

　躋身全球AI熱管理龍頭

　AI 產業快速演進帶動散熱需求爆發，2026 年上半年瑞聲科技散熱收入11億元，同比大幅增長400%，展現出強勁的增長勢能。

　郭丹在業績會上表示，目前瑞聲科技已穩居全球消費電子散熱頭部陣營，同時躋身中國AI伺服器液冷市場規模前三。在消費電子領域，公司高性能創新均溫板持續放量，新一代產品的量產準備工作亦在順利推進。

　而在AI算力領域，瑞聲科技實行海內外市場並進的戰略，旗下遠地科技的高功率集中式液冷CDU實現規模化量產，並同步開啟全球批量交付，月交付產能達600台以上，穩居行業第一梯隊。

　獨有WLG技術入局光通信

　郭丹介紹，當前CPO作為下一代高速光互聯的重要技術方向，對光路對準提出了更高要求，也為WLG技術打開重要應用場景。

　瑞聲科技獨有自研的WLG晶圓級玻璃模壓技術擁有高精度、高一致性、可大規模量產的優勢。集團正與海外光通信頭部企業積極開展技術交流、審廠及送樣工作，合作對象包含為AI及雲基礎設施提供高速互聯晶片的行業龍頭。

　在AR光學賽道，瑞聲科技打造了「光波導+光引擎」一站式光學系統設計仿真解決方案。郭丹表示，瑞聲科技已成為首家實現全彩光引擎批量交付、並服務頭部客戶的企業。而在單層表面浮雕衍射光波導（SRG）方面，也是業內首家實現刻蝕工藝量產的公司。

　首次整合聲學和電磁傳動業務

　值得關注的是，為搶抓 AI 產業發展機遇，瑞聲科技對原有聲學板塊與電磁傳動板塊進行合併，這也是其上市以來首次對兩大核心業務板塊開展組織整合。整合後該板塊上半年實現收入人民幣60.1億元，同比增長14.2%，毛利率28.6%。

　報告期內，該板塊多項新業務實現關鍵突破。主動散熱風扇產品相關項目順利通過客戶認證，有望逐步成為高端機型標準配置，並向伺服器、機械人等市場拓展。

　機械人電機及模組斬獲多個全球頭部客戶定點項目，部分項目已進入量產階段。此外，瑞聲科技還積極布局機械人整機業務，相關項目預計2026年底實現量產。

　「集團核心優勢之一就是平台技術 + 場景復用」，郭丹表示，集團未來將進一步推動聲學及電磁傳動板塊持續深度整合，實現技術、產能與客戶資源的協同聯動。在夯實消費電子基本盤的基礎上，向車載、人形機械人、AI終端等新興賽道輸出複合化解決方案，持續挖掘產品增值空間，釋放業務長期成長潛力。

　機械人業務2027年營收規模預計4-7億元

　談及機械人行業發展節奏，郭丹認為具身智能的最終形態尚未定論，除人形機械人外，專業場景作業機械人、桌面AI交互設備等多元形態正同步探索落地，不同場景的產品成熟度與商業化節奏差異顯著。

　公司依託在精密傳動領域的長期技術沉澱，圍繞馬達、轉軸、雲台等各類機械人通用核心零部件構建能力壁壘，目前已與多家海外頭部機械人廠商達成深度合作，覆蓋核心器件供貨、聯合技術開發等多個層面，能夠靈活適配不同形態機械人的差異化需求。

　據郭丹透露，基於當前的項目儲備，預計2027年集團機械人相關業務規模可達到4-7億元。未來隨着AI大模型向端側遷移，多形態機械人應用場景加速滲透、商業化進程提速，未來幾年該賽道將迎來更快的增長。

　明年AI新業務規模有望超80億

　針對市場較為關注的存儲晶片漲價對手機產業鏈的影響，郭丹稱，儘管行業承壓，瑞聲科技手機領域傳統業務仍實現毛利率穩中有升，這得益於公司紮實的核心技術積澱與內部運營管理效率的持續優化。

　郭丹進一步指出，結合上半年經營表現以及下半年內部業務展望判斷，瑞聲科技有效抵禦了智能手機行業出貨量下行的壓力，妥善應對了此輪存儲晶片漲價給手機產業鏈帶來的衝擊。

　展望中長期發展，郭丹披露了新業務增長預期，預計2027年公司AI相關新業務整體規模有望達到80‑90億元，將成為集團核心增長引擎。

　按業務拆分來看，2027年VC均溫板及主動散熱業務規模有望達到50億元級別，AI設備與雲台業務約15億元，CDU液冷及液冷板業務約10億元，機械人核心零部件業務貢獻4‑7億元，車載聲學新布局業務約5億元，WLG光通信業務也將實現約1億元的起步營收規模。

　「這 80-90億的規模僅僅是一個開始。」郭丹強調，AI 驅動的產業變革才剛剛起步，公司重點布局的邊緣AI硬件、數據中心液冷、XR、機械人、智能座艙等新業務，在未來3-5年的增速會遠遠大於傳統業務的增速，有望持續釋放增長動能。

　記者 楊琪