受惠債券收益按季大幅增長以及外匯部分扭虧，外匯基金今年首季錄得672億元投資收益，按季扭虧為盈。展望第二季，金管局總裁余偉文坦言難以估計，須視乎貿易關稅戰進展及美國通脹如何主導美息走向而定。

　香港股票及外匯雙雙扭虧

　期內，債券部分收益為406億元，較去年第四季的116億元大幅增長2.5倍。對此，余偉文解釋，主要因債券的利息收入增加以及因美國國債孶息率下降，帶動債價上升所致。

　對於當前關稅戰對外匯基金表現的影響，余偉文稱，關稅戰帶來的波動只對較長年期的債券帶來影響，相反對較短期的債券影響較少，金管局近年已逐步減持較長年期的美債，並且分散投資。

　至於香港股票及外匯部分亦雙雙按季扭虧，分別錄得投資收益164億及130億元。香港以外的股票，則錄得虧損28億元；而去年第四季有投資收益31億元。

　就香港股票部分於第一季度的表現，余偉文表示，期內首季受惠人工智能熱潮及內地推出刺激措施，資金流入港股，帶動港股累升約15%，成為期內環球最好表現的市場之一。

　旗下組合美元資產佔比跌至79%

　展望往後外匯基金旗下股票部分的表現，余偉文表示，須視乎關稅戰、內地支援經濟的措施能否外溢至香港以及新股市場表現等因素而定。他坦言，若中美不能達成貿易協議，肯定對香港經濟帶來負面影響；但香港金融市場的優勢在於大部分投資者是以美元為基礎，故此在聯繫匯率機制下，他們便毋須擔憂匯率問題。

　對於市場開始擔心在關稅戰背景下，美元的地位開始被坊間質疑，余偉文表示，近年已陸續將外匯基金投資組合，由以美元陸續分散至非美元資產，包括人民幣、歐元、日圓和英鎊等。不過，目前美元仍是旗下佔比最高的資產。

　至於外匯基金所投資的類別，余偉文指，亦於過去十多年，由股票和債券陸續分散至私募投資房地產，冀藉此增加長期回報之餘，亦可減少短期波動。他續稱，目前外匯基金旗下「支持組合」和「投資組合」的美元資產佔比，已由逾90%以下降至約79%。

　若打金融戰「信心最重要」

　余偉文又稱，在聯繫匯率制度下，外匯基金內的「支持組合」全部是短期、流動性高的美元資產。他強調，這個安排不會改變，而金管局將每年對外匯基金旗下的資產配置，作出分析和決定。

　提到當前中美關稅戰今後甚至可能演化成金融戰，金管局有何備案，余偉文稱，打金融戰「信心最重要」，相比10至20年前，香港監管機制已大為強化，強調「該演練就去演練」；金管局當前除與港府緊密聯繫，亦與人行持續溝通。(記者 鄺偉軒)