美國聯儲局將於本港時間周四（8日）凌晨2時公布議息結果，市場普遍預期聯儲局維持利率不變。至於何時減息，市場各有說法，渣打料美國將於6月減息，也有估計第3季，但大多認為年內都會減息2次共0.5厘。

　預計聯儲局主席鮑威爾將頂住白宮減息壓力，堅持觀察勞動力市場與通脹走勢，而特朗普政府的貿易戰與財政削減政策正加劇經濟不確定性。Aptus Capital Advisors分析師預計，鮑威爾將繼續維持此前基調，他可能會強調政策制定者需要看到更多數據，並不急於減息。

　經濟學家警告，新關稅可能引爆更猛烈的通脹海嘯。當前美國民眾已因衰退恐慌縮緊開支，投資者在美股暴跌中急於止蝕，就業、稅收、物價及社會福利等關乎民生的領域無不陰雲籠罩。

　過早減息或引發滯脹

　每年8次議息會議中，聯儲局通過調整聯邦基金利率（銀行間隔夜拆借基準利率）實施貨幣政策，其法定使命是平衡物價穩定與就業最大化。

　牛津經濟研究院美國資深經濟學家馬丁指出，政策走向取決於通脹與就業那項指標偏離目標更遠。當前4.3%的核心PCE通脹仍高於2%目標，而3.9%的失業率卻顯示就業市場過熱。

　花旗美國經濟學家吉塞拉分析，關稅既推高通脹（上行風險），又抑制增長與就業（下行風險）。若通脹反彈，聯儲局需延長高利率；若經濟因關稅萎縮，則被迫減息救市--如同同時踩下油門與剎車。

　馬丁警告決策滯後將導致經濟硬着陸，過早減息則可能引發滯脹（高通脹+低增長），釀成最惡劣後果。

　資產價格冰火兩重天

　最近公布的經濟數據顯示美國GDP增速放緩、消費者信心指數連降三月、科技與金融業裁員潮蔓延。

　特朗普關稅政策進一步帶來衝擊。據彼得森研究所預測，中國商品關稅若升至25%，美國普通家庭年支出將增加2300美元。

　資本市場出現悖論：儘管標指年內下跌12%，但樓價仍處歷史高位，形成資產價格冰火兩重天。

　分析指出，鮑威爾如同金融樂團指揮，其利率手勢雖不直接設定美國民眾的信用卡利率，卻通過銀行體系產生骨牌效應：2023年三次減息曾讓房貸申請量激增40%，而當前的高利率正把數百萬潛在購房者拒之門外。