當地時間22日，比特幣首次漲破11萬美元，創下歷史新高，總市值突破2.1萬億美元，超越亞馬遜成為全球市值第五大資產，位列黃金、微軟、英偉達和蘋果之後。

　比特幣價格昨天持續上漲，短時突破11萬美元，最高衝沖至111691美元，再創歷史新高。截至發稿，比特幣價格稍有回落，現報109510.9美，24小時內上漲2.95%。

　5月份以來，比特幣價格大體穩步上升，本月已上漲近16%。比特幣今年迄今已上漲約17%，表現優於其他風險資產，如美股。

　渣打銀行表示，機構避險資金正從黃金重新配置至比特幣這一新晉避險資產，與此同時幣圈的「巨鯨」們（即大額持幣者）正大舉增持比特幣。渣打預測比特幣在第二季度可能將突破12萬美元關口創下歷史新高點位，並且預測到2025年底比特幣價格將躍升至20萬美元大關。

　美元穩定幣監管框架建立利好市場

　據彭博報道，近期市場利好消息不斷。本周美國參議院就GENIUS穩定幣法案通過一項程序性投票，預期將在未來幾天進行全體表決。隨着美元穩定幣的監管框架建立，市場預計會有大量金融和科技公司涉足這一領域。法案將為美元穩定幣提供聯邦級監管框架，使傳統銀行能夠利用現有的存貸款渠道為穩定幣發行提供抵押和結算服務。

　從流動性溢出效應看，穩定幣供應的規模化擴張將直接推升交易所及DeFi平台的可用資金，顯著降低交易滑點，同時提升槓桿策略的可行性。市場波動性與價格上行動力也將在這一過程中被進一步激發。

　此外，5月19日，美國最大的加密貨幣交易所Coinbase Global被納入標指，成為一大里程碑事件，相當於全球美股指數基金投資者變相加倉了數碼貨幣。

　摩根大通首席執行官戴蒙也表示，將允許客戶購買比特幣。不過，他個人對比特幣的看法沒有改變，強調比特幣被濫用於洗錢、所有權缺乏明確性等問題。

　有分析認為，穩定幣的合規化將吸引更多「準美元」資金入場，為比特幣和以太坊等核心資產賦予更強的避險與價值儲存屬性。預計未來數年內，全球穩定幣市值預計將從當前的2500億美元擴張至萬億美元。

　隨着這些資金的逐步流入，比特幣和以太坊在未來6至12個月內有望迎來20%至50%的估值上調。與此同時，合規通道的成熟將為養老基金、共同基金等長期資本提供進入加密市場的橋樑，大幅增強市場的需求穩定性，並有效降低結構性風險。政策紅利與市場共識的相互作用，正在為比特幣與加密資產打開全新的增長空間。

　市強化比特幣稀缺性

　宏觀層面的政策推動之外，市場自身也在強化比特幣的稀缺性邏輯。根據Glassnode數據，比特幣長期持有者的持倉量已經增至13.76百萬枚，佔流通總量的65.6%，創下新高。而交易所儲備的比特幣數量持續下滑，截至5月20日僅剩2.437百萬枚，為2018年以來的最低水平。這意味着市場上可供交易的比特幣正在快速減少，供需錯配進一步鞏固了價格上漲的基礎。

　與此同時，機構資金的強勢湧入成為行情的強力催化劑。比特幣大戶、美上市企業Strategy在近一周內又增持了7390枚比特幣，總持倉達到576230枚，按當前價格估值約61億美元。而灰度比特幣信託（GBTC）和多隻比特幣ETF在過去數周內吸引了超過6.33億美元的資金淨流入。

　機構投資者通過合規渠道的持續布局，不僅強化了市場對比特幣稀缺性和數碼黃金屬性的共識，也為價格的長期上行奠定了堅實的需求端支撐。