貿發局與渣打香港今日（9日）聯合公布最新的大灣區營商景氣指數(GBAI)，第二季「現狀」指數為53.1，較首季微跌0.4，反映美國關稅政策公布後的1個多月，大灣區企業營商表現仍具韌性。指數細項中的「生產/銷售」指數表現最強，因為企業面對關稅不確定，推動了大量訂單及生產，在第二季度加快出貨，同時加速人工智能的發展。

　今次調查有過千間大灣區企業參與，在5月初至6月中進行，第二季「現狀」指數為53.1，較首季微跌0.4。其中「生產/銷售」是8個主要子指數中表現最強的項目，其他錄得增幅的子指數包括「固定資產投資」(+2.0)、「利潤」(+1.1)及「原材料庫存」(+0.1)。

　另一方面，「預期」指數由第一季的54.3跌至第二季的52.0，是自2022年第四季以來最低水平，但仍高於50的中性水平。子指數普遍錄得跌幅，除「產能利用率」外，8個預期子指數中有7項錄得下跌。季內跌幅最大的分別是「融資規模」(-5.1)、「成品/服務價格」(-4.8)及「生產/銷售」(-2.6)。

　按行業劃分，「創新和技術」表現最佳，「現狀」及「預期」分別上升6.3及5.5。「製造和貿易」短期表現具韌性(分別下跌0.4及2.1)，顯示製造商在美國關稅實施前忙於處理急單。儘管受訪企業認為中國的消費品以舊換新政策有效，「零售和批發」仍分別下跌1.0及4.1。

　渣打大中華及北亞區高級經濟師劉健恒表示，關稅不確定性推動了大量訂單及生產在第二季度加快出貨，同時加速人工智能的發展。展望未來，結果顯示，在整體商業前景不明朗的情況下，尤其是關稅豁免期屆滿後的貿易政策發展，大灣區企業因此對下半年持更審慎態度。

　香港貿發局研究總監范婉兒表示，雖然調查是在4月美國「解放日」對全球多國提高關稅後不久進行，並未涵蓋近期的所有發展，但結果顯示，大灣區企業具備韌性，可應對美國關稅措施帶來的影響。約75至80%的大灣區企業表示受到美國關稅的負面影響，主要是與業務計劃延遲落實及物流受阻有關。

　范婉兒續稱，面對美國貿易政策進入新時代，大灣區企業正積極拓展內銷市場，並把業務擴展至區內其他主要市場，特別是東盟地區，這也凸顯出中國內地及香港特區政府致力促進與這些國家和地區經濟聯繫的重要。（撰文 / 攝影：李銘欣）

　圖説：渣打大中華及北亞區高級經濟師劉健恒（左），香港貿發局研究總監范婉兒（右）。