儘管今年以來併購重組明顯提速，依然有不少公司因為各種原因終止了重組。根據Wind統計，截至7月23日，按披露日期計算，今年以來已有34家公司併購重組終止。為營造更加健康的併購重組市場生態，業內人士認為，監管層應嚴懲違法輸送利益以及內幕交易、操縱市場等行為，切實保護好投資者合法權益。

　記者注意到，部分公司在重組推出後收到交易所的問詢。從問詢內容來看，交易定價是否公允合理、交易雙方業務是否有協同性、標的公司是否具有可持續經營能力等是交易所關注的重點。

　深交所此前受理烽火電子11.47億元併購長嶺科技事項時，曾下發問詢函要求公司就其和標的資產長嶺科技未來業績是否存在持續下滑風險、交易完成後收購目的、協同效應能否順利實現等問題進行具體說明。

　上交所曾向海航控股發去問詢函，就標的資產應收賬款回收風險、盈利能力、業務獨立性等核心問題展開問詢。根據前期方案，海航控股擬以支付現金方式收購天羽飛訓100%股權，交易作價7.99億元，構成重大資產重組。

　根據記者梳理，市場環境生變、交易雙方核心條款未達成一致、交易價格及支付方式存在分歧等，是導致眾多公司重組失敗的主要因素。

　7月以來已有5家公司宣布重組告吹。7月17日，鴻銘股份公告稱，公司曾擬以現金方式收購馳速自動化83%的股權，但雙方未能就交易最終方案達成一致，為維護各方及公司股東利益，同意終止本次重大資產重組事項。

　不過，部分在宣布併購重組終止的同時，表達了繼續推進併購的決心。在決定終止對晶鑫材料收購後，寧波富達在互動平台表示，通過投資併購實現轉型發展是公司當前重要戰略，後續仍將繼續圍繞新材料、新基建、新能源、新智造等戰略性新興產業，聚焦高質量發展，積極尋求新的產業機會，努力打造企業「第二成長曲線」。（深圳商報記者  陳燕青）