7月31日，星期四，農曆閏六月初七。早盤三大指數個別發展，滬指及深成指小幅下跌，滬指再度失守3600點。滬指已在3600左右反復震蕩了7個交易日，顯示出此位置已成為敏感的關鍵點位。創業板指早盤小幅上漲，日K線圖技術形態上比滬指明顯要更為強勁些。盤面上，輔助生殖概念股、AI硬件、液冷服務器等板塊個股漲幅居前。

　截至午盤，滬指跌0.68%報3591.26點，深成指跌0.45%報11152.77點，創業板指漲0.43%報2377.84點，科創50指數漲0.06%報1059.25點；滬深兩市半日成交額1.14萬億，較上個交易日放量562億。盤面上熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超3400只個股下跌。

　機構看盤

　廣發證券：從行業輪動經驗來看，周期與金融往往是啟動的引擎，而「低位策略+催化」是行業輪動的重要因素。從7月以來，在指數向上突破的過程中，確實也遵循了這一規律。比如，最近三個月漲幅靠後的周期風格率先啟動，鋼鐵、建材、建築、地產、煤炭等前期表現較差的方向在近期反內卷、水電站建設、城市更新等主題提振下，表現出較強的超額收益。

　華西證券：今年上半年A股新開戶數量，特別是個人投資者新開戶數量呈現顯著增長態勢。這在一定程度上反映出A股市場正逐步回暖，成交活躍度也有所提升。首先，這表明投資者對股市的信心正在增強；其次，穩市場穩預期政策的效果已開始顯現；再次，股市賺錢效應顯現，或吸引更多場外資金和新投資者入市。

　國金證券：市場整體接近前高，但當前估值擴張相對於基本面修復的「超跑」程度不高，且個股和行業間存在相當的分化，仍有「低位資產」值得挖掘。國內政策仍在延續年初時的政策思路兌現：即促進出清的同時托底需求，經濟下行的風險不高，同時，海外的關稅緩和預期與投資周期開啟將帶來ROE向上修復的驅動力。

　東方證券：創新藥和AI產業鏈依然是主流投資品種，尤其是前者持續出現暴漲。國家政策鼓勵醫藥企業拓展創新寬度和深度，實現差異化創新，為創新藥行業發展提供政策保障，從而推動醫藥板塊尤其是創新藥板塊上漲。總體來看，當前A股市場呈現持續震盪攀升態勢，量能配合較為充沛，市場賺錢效應吸引增量資金入場，謹慎樂觀情緒持續積聚，市場暫時沒有轉向風險，滬綜指3600點附近震盪整固後仍有潛力拓展上升空間。