摩根士丹利預計，美國總統特朗普的關稅措施，令未來數月美國物價上漲約1個百分點，之後會隨着需求疲弱而逐漸回落。
大摩指出，美國5月進口數據顯示，實際關稅稅率為8.3%，低於該行基準預測的10%至15%水平，但預計6月和7月將趨向於預測值。運輸延誤、《美墨加協定》下從墨西哥和加拿大進口量高於預期，以及從新興市場進口量的大幅下降，是導致實際稅率低於預期的主要原因。
大摩認為，6月和7月數據可能顯示有效關稅率上升，對美國通脹的傳導效應將更加明顯。歷史上，關稅實施後對消費者價格的實際影響，通常在三至五個月後顯現，對經濟增長的連鎖反應則在三個月後出現。
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