聯想（992）公布截至6月底止首季業績，盈利按年增長108%至5.05億美元，每股盈利4.12美仙，好過市場預期；按非香港財務報告準則計算，盈利按年增長 22%至3.89億美元；毛利率跌1.9百分點至14.7%。聯想股價則逆市走低，現跌超3%，報11.1元。

　期內，收入按年升22%至188.3億美元，創有史以來最高第一季度收入，並超越了此前在疫情期間所刷新的高位。三個業務分部收入均錄得雙位數按年增幅。智能設備業務集團收入增長17.8%至134.59億元，增幅屬過去15個季度以來最快；分部經營溢利9.5億元，增長14.7%。

　基礎設施方案業務集團收入42.9億元，按年升35.8%，當中AI伺服器收入按年增長逾倍。經營虧損則擴大至8552萬元，對比去年同期虧損3727.4萬元，聯想將經營虧損歸因於期內增加用於擴大AI能力及加快企業基礎設施業務轉型的投資，以及擴展其AI基礎設施產品組合。方案服務業務集團收入創紀錄達22.58億元，升19.8%，分部經營溢利5.01億元，升26.4%。

　聯想董事長兼行政總裁楊元慶於分析員會議上表示，關稅不確定性不會對業績及其全球供應鏈布局產生重大影響。他指，從上季的業績來看，認為不會有任何實質的影響。楊元慶稱，聯想將內部製造與ODM結合，不僅賦予公司成本競爭力，還能快速回應客戶需求，並且實現本地交付。

　楊元慶提到，內地製造業實力雄厚，很難找到其他國家相提並論，每部PC海外生產成本，較內地生產至少高出15美元，會繼續利用內地製造業作為競爭資源，同時集團在10多個國家建立30多家工廠，以保持生產靈活性和韌性，可有效處理高關稅情況。

　中美關稅水平上季大幅波動，被問及關稅是否對個人電腦（PC）造成提早出貨效應，以及PC今年內趨勢，聯想執行副總裁兼智能設備業務集團（IDG）總裁Luca Rossi表示，上季聯想PC銷售量，以至反映最終消費端的PC激活量也高於市場平均水平。

　Rossi認為，關稅推動或拉動美國部分PC訂單，然而其他4個沒有關稅問題的運營地區也錄得良好業績，未來訂單的可預見性也很好，不能將聯想整體表現歸因予關稅拉動訂單，有信心PC出貨量在今年餘下時間繼續保持中個位數、甚至10%以上增長，相信未來可繼續適度地提高市場份額。

　聯想高級副總裁兼首席財務官鄭孝明提到，PC業務於亞洲市場增速快過北美，而北美也錄得雙位數增長。鄭孝明提到，目前內地生產效率及成本暫時冠絕全球，若關稅合理，仍可從中國內地出貨美國。

　聯想委任沙特阿拉伯主權財富基金旗下ALAT CEO Amit Midha為公司非執行董事，就中東發展進度，鄭孝明表示，設廠進展良好，集團早已考量到沙特阿拉伯製造業處於發展初期，生產成本會較全球其他廠區，但有信心可以在當地生產具市場競爭力產品。

　期內，聯想研發費用按年增長10%至5.24億元，帶動混合式AI策略的發展。聯想表示，未來繼續執行AI發展策略，隨着混合式AI的投資增加，個人及企業AI領域均取得實質性進展，強調對「由3S邁向人工智能雙胞胎」的戰略充滿信心。

　聯想過去兩季研發開支增長放緩至10%，鄭孝明指，推動混合AI策略是聯想優先事項，絕對會關注市場動態，不過環境及關稅帶來波動，公司採取略微謹慎立場。（記者 林德芬）